飛鶴可望受惠新產品上市
大華繼顯發表報告指，中國飛鶴（6186）去年業績遜預期，主要由於下半年政府補貼減少及銷售費用增加。在Zhuorui和嬰幼兒配方奶粉新品上市支持下，公司預期2025年收入加快增長。
不過，面對市場競爭持續激烈，預期今年毛利率僅錄得輕微改善。與去年比較，相信今年政府補貼維持大致穩定。
今年目標派息增一成
大華繼顯維持其「買入」評級。目標價下調11%至6.8元。
另外，花旗指，飛鶴管理層有信心今年收入錄得增長，並達穩定盈利及派息增長10%的目標。
該行表示，由於未來可能出現與刺激生育有關正面消息，飛鶴料可受惠，上調其今明兩年淨利潤預測3%和15%，以反映收入預測上調及實際稅率下降預期。
花旗將飛鶴目標價由6.5元上調至7.1元，相當於預測今年市盈率14倍，維持「買入」評級。
個股分析－大華繼顯/花旗
