中移動具防守優勢
曾永堅 椽盛資本投資總監
中國移動（0941）2024年第4季業績及末期派息皆符合市場預期。儘管業績未有給予市場驚喜，但基於自今年春節後，市場資金追捧人工智能（AI）題材後，相對其他包含AI元素的股份，以及其他兩檔中資電訊同業的股價升幅，中移動股價未見明顯透支。實際上，集團AI與雲服務收入增長亦具潛力，中線應可反映於股價上。
當前環球政經環境轉趨不明朗，市場避險情緒趨升，中移動預測股息率6.5%，具有一定防守優勢，若股價調整至79元（50天線）以下可開始分段收集，12個月目標價98元。
受惠內地AI爆發
中移動表示，從2024年起未來3年內，以現金方式分配利潤逐步提升至當年利潤的75%以上。相信集團未來可以兌現派息承諾，主要是集團有充裕現金流，且未來3年資本開支逐步減少。
值得留意的是，中移動去年下半年總服務收入增長較快，主要受惠內地AI爆發，令移動雲收入增長所帶動。預計在AI雲端運算、數據中心及其他5G相關收入推動下，今年中移動服務收入增長復甦。
隨着內地AI技術及應用快速發展，將帶動中移動政企與新興市場收入增長。
（逢周二刊出）
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
