【出麒致勝】業務前景可期 友誼時光或展新一輪升浪
元宇證券基金投資總監 林嘉麒
研運一體的女性向遊戲公司，友誼時光（6820）發布2024年業績，全年收入約11.63億元（人民幣，下同），增長10.1%；虧損大幅收窄至約4,886萬元，2023年虧損則為1.38億元。虧損大幅收窄具體原因方面，有新遊戲的發力，多元化布局的增量，小遊戲的貢獻及AI技術賦能及降本增效。
友誼時光於2024年上線了多款新手遊，並進行多元化嘗試。《浮生憶玲瓏》於2024年初上線，全年實現不錯的流水表現。另一款《墨劍江湖》於2024年7月上線，為公司首次對男性向遊戲的嘗試，運營也超出預期。
多元化方面的努力，還體現在另一款儲備遊戲《暴吵萌廚》，此遊戲為多人合作即時競技的派對類休閒遊戲。該遊戲目前全網預約人數已超過250萬，預計今年二季度正式上線，有望成為新的爆發點。
2024年另一大亮點，是友誼時光在小遊戲賽道的新戰績。如《凌雲諾》和《杜拉拉升職記》等H5（HTML5）小遊戲，在微信和抖音小遊戲平台上都取得了亮眼成績。這兩款小遊戲還都是由公司App手遊轉換而來，研發成本更低，但新轉化的流水卻表現不俗。另外，也是從老遊戲轉化而來的《熹妃傳》，今年3月已順利上線，處於全面推廣中，還有四款小遊戲研發測試中。
可考慮低位部署
總結來說，友誼時光於2024年開啟新品周期，多元化取得突破，小遊戲產品顯著爆發，新遊戲儲備亦豐富，及AI技術加持和降本增效，帶來了業績全面回升的良好預期。當前公司市銷率僅約1.04倍，市淨率也僅約1.05倍，但在手現金充沛，財務素質健康，業績拐點落地，新的上升周期打開，正是低位部署的絕佳時刻。
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