前景樂觀/富達：本輪升浪源自企業盈利改善
雖然近期港股及A股皆在高位整固，但富達指出，這次升浪與之前幾輪有所不同，不再只是由市場對政策的憧憬所觸發，而是基本因素改善所致。富達國際基金經理George Efstathopoulos解釋指，首先內房已不再是中國經濟的負累，過去數月部分一線城市的二手成交有反彈跡象，同時政府已介入協助處理部分大型房地產開發商的財務問題。
此外，中國最近已宣布包括促進消費信貸等刺激消費的措施，意味着中國企業及家庭的借貸周期有望出現改善。隨着中國企業的基本因素也出現改善，而且不少中國企業已陸續增加AI（人工智能）方面的資本開支，這有望進一步帶動盈利增長。事實上，DeepSeek的出現，讓投資者發現中國科技有能力出現突破，這也提升了對中國市場的信心。
他強調，富達一直認為中國市場資產是「可投資」的類別。他相信，若中資股的盈利及股東回報進一步改善，外資將會更加留意中國市場的機會。
他又指，中資股盈利好轉的情況不再集中於科技板塊，而是擴大至更廣泛行業，相信外資流入中資股的程度會更高。另外，由於中國的財政政策已出現「轉向」，推出了新措施刺激消費，在政策補貼下，家電銷售十分強勁。
選股方面，他認為財政刺激措施將利好相對仍落後的A股，因為A股市場更依賴中國經濟及更具周期性，與境外上市的科技股相比，受美國國債孳息率和貿易政策的影響也較輕微。特別是中小型A股最為受惠，因這類股份一般會受內需消費影響。
供應鏈重組 可紓關稅壓力
此外，富達國際亞洲經濟分析師劉培乾表示，美國貿易政策不確定性及貿易緊張局勢，或會影響亞洲經濟增長前景，但中國經濟復甦，內需消費增長變得更為重要，可望成為大部分亞洲經濟體的出口國。中國早已積極將供應鏈分散至更多貿易夥伴，涵蓋東盟、拉丁美洲及非洲等地，同時減低出口美國的比重。由於供應鏈已重組，故此能承受較高的關稅壓力。
