富達：港股此輪升勢由基本面帶動
香港文匯報訊 (記者 周紹基)港股近日於高位回調整固，引起投資者對港股走勢的疑慮。富達國際基金經理George Efstathopoulos表示，過去數年，每次中資股出現短暫反彈，均由「憧憬」所推動，例如憧憬內地財政政策會更寬鬆，或刺激政策對經濟將造成什麼影響，但此輪升勢卻有所不同，大市主要由基本面帶動。他指出，去年第四季中國經濟數據顯示，中國經濟正穩步改善，只是各個行業改善的速度存在差異。此外，內房最惡劣時刻已過，他直言內房市場不再是經濟「毒藥」。
內房不再是經濟負累
Efstathopoulos指出，今波股市升浪主因DeepSeek出現，打破市場對中國在科技領域遠遠落後於美國的觀點，投資者發現中國有能力進行創新，重建市場對中國市場的信心及氣氛，相信人工智能可推動企業盈利、生產力，甚至協助就業市場改善。目前企業盈利改善所帶來升幅主要集中境外上市的中資科技股，但他認為，若有關刺激進一步廣泛化，有望帶動更多板塊變得更好，外資也會更樂意、更多關注中資股。他亦認為，內房已不再是中國經濟的負累，主因過去數月部分內地一線城市的二手成交有反彈跡象，同時政府介入協助處理部分大型房地產開發商的財務問題。
至於內地宣布多項包括促進消費信貸等刺激消費的措施，在政策補貼下，家電銷售已見相當強勁增長，意味中國的企業及家庭借貸周期有望改善。他續說，只要中國的財政政策有助抵禦通縮壓力、實現經濟再平衡，便可創造更多可持續增長，中小型A股有望受惠，而且表現料會跑贏本港中資股，主因A股市場板塊相對更聚焦於內地，對中國的財政刺激更為敏感。
外資有意重返中國股市
宏觀經濟方面，富達國際亞洲經濟分析師劉培乾表示，該基金正密切關注美國4月份公布的對等關稅措施，相對於印度，中國及日本的出口比例相對較高，受美國關稅的影響較大，但整體來看，亞洲經濟仍具韌性。上述3國佔全球GDP增長逾25%。問及外資重返中國股市的興趣，Efstathopoulos稱市場經常質疑中國是否「可投資」，而富達一直都隸屬認為中國是「可投資」的陣營。若中資股的盈利及股東回報有改善，他料外資將更為留意中國，又指現在正處於氣氛改善的轉捩點。
績優股造好 泡泡瑪特創新高
港股昨反彈，最多升過252點，但在20天線約23,784點水平遇阻，全日僅升139點，收報23,483點。科指也反彈1%，收報5,573點，惟成交額顯著縮減至1,998億元，為逾1個半月以來最少。業績股成大市焦點，申洲(2313)業績後大升12.7%，成升幅最大藍籌。績佳的華潤萬象(1209)亦升10.8%，海底撈(6862)升6.1%。三生製藥(1530)去年多賺34.9%，年度毛利率86%，股價也急升逾一成。
泡泡瑪特(9992)去年多賺1.89倍，兼且毛利率提高，表現亮眼，該股再創上市新高，全日升10.9%。今年以來，該股已累升57%。與之相反，農夫山泉(9633)去年純利僅升0.4%，觸發股價大跌8.3%。招行(3968)去年淨利息率收益率下跌，股價也要挫5.5%。
