蔚來次季盈利表現或好轉
蔚來（9866）預計第1季交付量僅43,000輛，收入129億元人民幣，低於市場預期，料首季汽車利潤率按季下跌到11%至12%。
花旗發表報告指，蔚來旗下樂道品牌（Onvo）銷量遜預期，將其2025年和2026年銷量預測下調至39.3萬輛和45.6萬輛。
利潤率改善
該行認為，由於預期蔚來於4月和5月密集發布新車型、規模效應帶來利潤率改善，疊加成本控制，料第2季盈利表現好轉。
花旗將其美股和港股目標價分別降至8.1美元和62.5港元，維持「買入」評級。
另外，美銀證券將蔚來2025年和2026年銷量預測分別上調0.4%和1.7%，毛利率預測則下調0.2個百分點和0.6個百分點。
美銀將蔚來港股目標價由39港元降至38港元。維持「中性」評級，美股目標價由5美元降至4.9美元。
個股分析－花旗/美銀
