【股市領航】受惠數字化升級 阿里健康前景看俏
潘鐵珊 香港股票分析師協會副主席
阿里健康(0241)在2024財年及2025財年上半年展現出了穩健的財務表現和顯著的增長亮點。在2024財年，阿里健康實現總收入逾270億元（人民幣，下同），同比微增1%，淨利潤逾8.8億元，同比增長近65%，經調整後的淨利潤額逾14.3億元，同比漲幅高達90.8%。進入2025財年上半年，集團繼續保持增長勢頭，營收達到142.7億元，同比增長逾10%，淨利潤更飆升72.8%至逾7.6億元，經調整淨利潤額增至9.78億元，同比增長52.2%。
用戶規模持續擴大
增長亮點方面，首先是用戶規模的持續擴大。天貓健康平台的年度活躍用戶數已突破3億大關，較去年同期增長顯著，服務商家數量也超過4萬家，同比增長超25%。阿里健康大藥房的會員人數攀升至7,700萬，用戶黏性和信任度均顯著提升。其次是醫藥電商平台業務的強勁增長，該業務在2025財年上半年收入達到17.1億元，同比大增67.5%，這主要得益於天貓健康平台商家和商品規模的持續增長。醫藥自營業務也表現穩定，收入在2025財年上半年達到121.2億元，同比增長5.9%，且自營業務下的SKU數量持續增長6.1%至81萬。
此外，阿里健康在醫療健康服務領域不斷拓展，已簽約超過23萬名執業醫師、執業藥師和營養師，為用戶提供專業的線上健康諮詢服務。集團通過精細化運營和數字化升級，提升了經營效率和定價能力，進一步優化了成本結構，履約費用等支出得到有效控制，推動了整體業務的高效發展。可考慮於現價買入，上望6元（港元，下同），跌穿4.85元止蝕。
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份。）
