裕元利潤料承壓
麥格理發表報告指，由於裕元集團（0551）新工廠攤薄整體利潤，以及外包比例增加，導致利潤料承壓 。而品牌商落單謹慎及潛在關稅風險，導致裕元2025財年第3季和第4季訂單能見度降低。
遭削目標價
該行將裕元2025財年代工生產（OE）毛利率預測下調1.7個百分點，料按年跌1.9個百分點至18%。預計裕元2025財年每股股息1.02元，而2024財年每股股息為1.3元。
麥格理將裕元2025年及2026財年淨利潤預測分別下調30%及31%，目標價由20.9元降至10.2元，評級亦由「跑贏大市」下調至「跑輸大市」。
另外，花旗表示，裕元進一步擴張毛利率空間有限。由於需求前景審慎，該行將裕元2025年至2026財年盈利預測下調7%至10%，目標價由16.8元降至15.8元，維持「中性」評級。
個股分析－麥格理/花旗
