宏橋派息率超預期
中國宏橋（1378）2024年淨利潤224億元（人民幣，下同），按年增95%，創歷史新高，主要受惠銷量及氧化鋁和鋁平均售價上升。花旗發表報告指，宏橋去年下半年淨利潤同比升47%至132億元，相比上半年亦升44%。扣除減值損失及公平值調整，去年下半年核心淨利潤增62%至161億元，較去年上半年升42%。
報告又稱，宏橋中期股息每股0.59元，並派發末期息每股1.02元，全年總派息每股1.61元及派息比率63%，對比2023年的0.63元及49%，兩者均高於該行預期。
獲花旗列為行業首選
花旗表示，由於預期今年鋁冶煉盈利率維持於高水平，該行將宏橋列為行業首選，目標價15港元，評級「買入」。
另外，美銀證券指出，宏橋去年稅後溢利符合盈利預告。全年派息率則勝市場預期。
美銀將今年鋁價預測，由每噸1.9萬元上調至2萬元，氧化鋁價格則料由每噸3,800元，下調至3,300元，並假設鋁土礦價格為每噸72美元。
該行將宏橋今年盈測上調14%至200億元，以計入最新的鋁及氧化鋁價格預測。同時將其目標價由13.5港元上調至16港元，重申「買入」評級。
富瑞表示，雖然氧化鋁價格調整，宏橋盈利有望保持強勁，因今年鋁價仍具彈性及煤價下降，維持其「買入」評級，目標價由14.8港元升至17.7港元。
個股分析－花旗/美銀/富瑞
