【紅籌國企/窩輪】內地消費股熱炒 京東續看漲
張 怡
隨着市場對內地加碼支持消費憧憬升溫，港股上周五人氣回升，恒指反彈近500點完場，中止了此前的5日連跌。有內地媒體指國務院新聞辦公室於今日（3月17日）下午3時舉行新聞發布會，加上國家金融監督管理總局日前印發通知，要求金融機構發展消費金融，助力提振消費，當中包括加大個人消費貸款投放力度，隨着相關政策陸續落實，筆者料有利板塊進一步造好，對股市後市也有提振作用。
京東集團（9618）上周四已見率先喘穩，周五彈力𨍭强，最後收報165.6元，升5.34%，10天及20天平均線也告失而復得。由於集團較早前公布的去年第四季業績對辦，管理層對今年業務展望樂觀，在政策面持續加持下，該股反彈空間不妨看高一線。
業績方面，截至去年12月底止第四季度，京東收入3,470億元（人民幣，下同)，較2023年增長13.4%，普通股股東淨利潤98.5億元，同比上升191%。集團全年收入近1.16萬億元，按年升6.8%，普通股股東淨利潤按年上升71%至414億元；全年派息0.5美元，美國存託股則為1美元。
趁股價反彈可現價跟進
京東管理層料京東的市場份額在穩步擴大，而去年盈利能力持續提升，主要得益於成本管控和運營效率優化，隨着消費情緒穩步回升，集團對2025年更加樂觀。
摩根大通發表的研究報告指出，相信市場對於京東的主要擔憂，已因2024財年第四季業績及2025財年指引而緩解。摩通預計，京東2025財年第一季收入及利潤的按年增長達雙位數，且在2025財年第四季相對於該行預測的高基數仍保持正增長的背景下，認為該股當前9倍的遠期市盈率有上升空間，主要得益於市場預測盈利的進一步上調。
摩通重申京東的「增持」評級，美股目標價由50元上調至55美元；港股目標價由200元（港元，下同）上調至215元。就估值而言，京東往績市盈率11.26倍，市賬率2.07倍，在同業中並不算貴。趁股價反彈勢頭已現跟進，上望目標為本月初高位阻力的180.8元，惟失守50天線支持的155.8元則止蝕。
看好京東留意購輪25470
若看好京東後市反彈行情，可留意京東摩通購輪（25470 )。25470上周五收報0.145元，其於2025年6月17日最後買賣，行使價275.18元，現時溢價14.49%，引伸波幅58.8%，實際槓桿5.23倍。
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