【投資觀察】科技引領中國經濟復甦 三大增長潛力彰顯
施羅德基金管理（中國）有限公司副總經理 安昀
從宏觀層面來看，中國在2025年初延續了溫和的經濟復甦趨勢。儘管消費面臨一定挑戰，但科技領域取得了顯著的結構性突破：深度求索（DeepSeek）在大型語言模型技術上的躍進、宇樹科技（Unitree Robotics）在機器人領域的進步、比亞迪宣布自動駕駛覆蓋所有車型的戰略，以及蘋果與阿里巴巴加深本土人工智慧領域合作等。這些進展改變了市場對中國科技前景的共識，該領域被視為中國跨越「中等收入陷阱」的主要驅動力之一。
中國經濟增長率在數值層面或已達到峰值，但在發展品質維度仍具進一步提升的空間。當前，三大增長潛力尤為顯著：1.科技創新與人才優勢協同：政企層面持續加強科技創新投入導向，疊加工程師紅利優勢，正在有效對沖人口紅利遞減影響。DeepSeek 和Unitree Robotics等企業的突破彰顯了中國技術反覆運算速度與實力。2.製造業在全球競爭中展現韌性：在汽車、太陽能光伏、電子設備、機器人等領域，中國產業持續展現強勁競爭力，國際市場佔有率在市場需求波動中保持上升趨勢。3.制度創新釋放改革紅利：近期監管部門對民營企業釋放的正面信號，預示着促進改革到來的可能，營商環境的改善或將進一步激發市場主體的創新活力。該增長框架中，技術突破與產業升級形成內生增長動力，制度創新則為要素配置效率提升提供制度保障，兩者共同構成跨越「中等收入陷阱」的關鍵支撐。
高息股票可持續關注
我們對於市場整體持中性，但看好結構性行情的觀點。我們主要還是看好結構性行業，包括科技、先進製造和消費等政策重點支持的行業。同時，作為潛在的穩健收益來源和組合穩定器，高息股票值得投資者持續關注。 （節錄）
