周大福受惠市場回暖
黃偉豪 胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁
周大福（1929）除了現代時尚風格產品，其古法金業務近年來發展迅速，有關系列產品以獨特工藝和深厚文化內涵備受市場青睞，成為業務重要增長點。
受高金價、消費者購買力下降，以及市場競爭加劇等因素影響，集團2025財年上半年淨利潤同比下降44.4%。但隨着內地消費逐步恢復，以及國際金價走勢穩定，下半財年業績有望反彈。此外，集團保持穩定的分紅政策，為股東提供持續回報。
周大福雖面臨老鋪黃金（6181）等品牌競爭，但憑藉廣泛的門店網絡和龐大客戶基礎，仍可佔據一定市場份額。
可作中長期部署
整體而言，即使面對不同挑戰，但周大福憑借強大品牌優勢、多元業務布局、廣泛銷售網絡和穩健財務狀況，依然具備較高投資價值。其古法金業務在文化復興和消費升級趨勢下，亦有望持續增長。
隨着內地經濟逐步復甦、消費市場回暖，以及集團作出戰略調整和優化業化，未來業績可望持續改善。
周大福昨收漲0.88%，報9.17元。預期市盈率約16倍，以及預期股息率約5厘，估值仍處於吸引水平。建議投資者多加關注，可作中長期部署。 （逢周四刊出）
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
