【紅籌國企/窩輪】飲品股受捧 農夫山泉可擴升勢
張 怡
港股昨日先急跌後於尾市一度倒升，收市則小跌1點，而觀乎波動市下，炒股不炒市仍為市場特色。事實上，飲品股昨日普遍受捧，當中農夫山泉（9633）尾市曾搶上38.55元，為去年12月初以來的高位，收報38.25元，升1.8元或4.9%，居國指升幅榜第三位。由於集團包裝水業務具競爭優勢，管理層表明不打減價戰，有助毛利率趨穩，在市場對強勢內需股情有獨鍾下，料該股後市仍有攀新高機會。
集團去年上半年總收益為221.7億元（人民幣，下同），按年升8.4%，期內母公司擁有人應佔溢利為62.4億元，按年增加8%。不派中期息。收益的比例為38.5%，包裝飲用水產品收益為85.3億元，按年跌18.3%，但仍然是佔集團總收入佔比最多的業務。
水業務收入料強勁增長
里昂發表的研究報告預期，農夫山泉的水業務收入在3月將因低基數效應而錄得強勁增長，公司在2月正常基數時已交出亮麗的增長，料今年的水業務收入會按年增10%。據里昂的調查顯示，包裝水業務的市場競爭亦會按年減輕，無糖茶飲料繼續受惠於內地多年不斷提高的無糖產品滲透率。此外，該行視農夫山泉水業務的強勁走勢將是未來三個月中重要的催化劑，將公司目標價由35元（港元，下同）升至45.4元，評級由「跑贏大市」升至「高度確信跑贏大市」。就估值而言，農夫山泉往績市盈率32.3倍，市賬率13.66倍，在同業中無疑顯得偏高，但作為行業龍頭股，應可享較高估值。
在股價短期走勢已轉強下，若進一步突破去年12月初高位阻力的39.2元，下一個目標將上移至52周高位的48.8元，惟失守50天線支持的35.12元則止蝕。
看好小米留意購輪14648
小米集團（1810）隨大市連跌兩日後，股價昨先挫後倒升，近高收53.9元，升近2%。若看好該股後市表現，可留意小米瑞銀購輪（14648）。14648昨收報0.16元，其於2026年3月20日最後買賣，行使價68.15元，現時溢價41.28%，引伸波幅57.26%，實際槓桿3.08倍。
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