美市轉趨悲觀 「特朗普交易」似押注衰退
香港文匯報訊 據彭博社報道，在特朗普宣布一系列關稅措施及大規模裁減聯邦公務員、可能進一步抑制經濟增長之際，部分債券投資者暗示，美國經濟陷入停滯的風險愈來愈大。
報道指出，市場此前猜測特朗普將大力刺激經濟增長，從而維持美國國債孳息率上行壓力，結果在特朗普就任總統不足兩個月裏，樂觀情緒便迅速一掃而空。相反，市場預期聯儲局最快會在6月份重啟減息，以防經濟惡化，投資者爭相買入短期美債，推動兩年期國債孳息率自2月中以來急劇下降。
道明證券美國利率策略主管戈爾德貝格稱，「數周前大家還在問我們，是否認為美國經濟正重新加速，但突然之間，現在大家反覆提起的詞語是衰退。市場情緒已從對經濟增長的狂熱，變成徹底絕望。」
美債市場走勢急轉彎
這標誌着美債市場走勢的急轉彎，過去數年這個市場的主要驅動因素，是美國經濟在海外增長勢頭減弱之際出奇地堅挺。投資者最初押注總統選舉結果只會加劇這一趨勢，因此在去年底大幅推高孳息率，押注經濟增長加速，成為所謂的「特朗普交易」一個支柱。不過2月中以來美債孳息率下降，因新政府的政策為前景帶來很大不確定性。一個關鍵驅動因素是特朗普醞釀的貿易戰，這可能帶來另一波通脹衝擊，並擾亂全球供應鏈，即使在他再次推遲對墨西哥和加拿大加徵關稅後，仍加劇了上周美股的跌勢，政府削減聯邦資金並解僱數萬名政府工作人員的行為，也對市場造成衝擊。
