拔萃觀點/港股流動性增 科網迎來重新估值\盧美妤
個股方面，蜜雪集團（02097）在上周一以262元上市後，當天上漲超過40%，全周上漲75.3%，報355元，蜜雪冰城以全球第一的門店，帶給消費者更多高性價比飲料。由DeepSeek開啟的AI應用周期將帶動AI以及非AI雲服務的需求抬升。阿里巴巴（09988）上周全周漲9.8%，報140.62元；騰訊控股（00700）周漲11.47%，報533.5元；聯想集團（00992）周漲8.98%，報12.62元。美團（03690）周漲13.27%，報183.5港元。快手可靈AI全球月訪問用戶激增，下一個催化劑是其第四季度的財報。
今年來日均成交超2000億元
港股上周交易量活躍，今年以來日均成交額超2000億元，2025年已有11宗新股上市，同時有100多家公司正排隊上市。2月港股通日均成交額達1457億元，較前月大增135.8%。南下資金流入增加，港股持續大漲的同時，美股市場遭遇拋售，納斯達克上周周跌3.45%，標普500周跌3.1%。馬斯克推動的政府裁員計劃，有人為造成衰退的意思，美股面對極大不確定性，市場波動率擴大，目前對沖基金在美股七姐妹的持倉降至近兩年最低的水準。
全國兩會召開，重點聚焦經濟高質量發展，政府工作報告提出2025年GDP增長目標為5%左右，並強調發展具身智能、6G等前沿技術，為科技及新質生產力相關板塊注入動能。港股科技板塊也迎來重新估值，港股科技市場情緒高漲，科技指數全周漲超過8%，但依然比2021年的峰值低40%。港股的估值仍然是一個優勢。上周中國Monica AI團隊正式對外發布通用型AI Agent產品Manus，進一步的把AI賦能提上一個台階。Manus作為全球首款通用型AI Agent，可以真正的把生活上的問題進行解決。AI技術的應用落地，加強了市場情緒。
港股顯示出較強的韌性。但南下資金的穩定性低於外資，但短期逐利性更強，故此其短期的超額收益可能會迅速變現。展望未來，政策支持、技術創新以及全球經濟環境的變化將繼續影響港股走勢。
（作者為拔萃資本集團分析師）
