【基金投資】日圓趨升利當地樓市 留意相關房地產基金
光大證券國際產品開發及零售研究部
經過三十多年的經濟停滯後，日本似乎正在復甦。日本央行自2024年啟動加息後，顯示日本的經濟和物價符合市場預期，日本經濟逐漸走出過去三十年的通縮陰霾。IMF預計日本經濟今年可能增長1.1%，並有望持續達到央行的2%目標，而且日本今年將再次加息，2027年底利率將達到中性水平，有利日圓走強。日本的房價從2016年開始緩慢上漲，大城市漲得更快，2024年東京的塔樓上漲近30%。除了原材料和人工成本上漲外，早前日圓貶值等背景下瞄準低價的海外資金也推動了價格上漲。由於股價處於歷史高位，日本富裕階層也紛紛買房。
從事房地產服務的日本不動產研究所在去年5月30日公布的國際不動產價格租金指數的4月調查結果顯示，東京和大阪的新房價格相比上次調查（2023年10月）的漲幅均為1.5%。超過了新加坡（1.3%）和紐約（0.3%）的漲幅，位居世界第一。這是自2010年開始調查以來，東京和大阪首次同時排名第一，日本房價的上漲勢頭突出。
建房成本上漲逾兩成
日本的新房價格飆升的主要原因是建房成本上漲。除了土地採購價格及預拌混凝土等原材料價格外，工人工資等人工成本也在上漲。當前日本住宅的建設成本上漲了兩至三成，這也反映在了日本的房價上。
過去，日本之所以歡迎日圓貶值，很大程度上是因為其經濟高度依賴出口。但在過去二十年裏，日本企業已將其更多的生產和銷售轉移到海外子公司。而且隨着日本加息促使日圓升值，帶動了日本房價上揚，有興趣投資日本房地產的投資者，可留意惠理日本房地產投資信託產業基金，基金主要投資於日本房地產業以提供長期資本增值及產生收入。基金投資的信託主要持有位於東京都會區的多元化物業，其中以辦公大樓、物流、零售、住宅和酒店佔比較大。
另外，日本房地產投資信託市場與傳統資產類別的相關性較低，提供了較強的風險調整後回報，且波動性低於全球股票，可助投資者分散風險。基金A類MDis美元對沖類別的最新年化派息率為9.23%，為投資者提供穩定可觀派息收益。
