【股市領航】置富產業信託可候低吸納
金利豐證券研究部執行董事黃德几
雖然香港居民和旅客消費模式轉變，港人更興起北上消費，但深圳居民來港「一簽多行」自2024年12月1日起恢復，或有助緩和對本港零售業的負面影響。置富產業信託（0778）目前持有17個零售物業，包括16個香港私人住宅屋苑零售物業，及1個新加坡社區零售物業，物業組合包括逾300萬平方呎零售空間及2,793個車位，貼近居民日常生活。
截至去年12月底止年度，集團的收益17.46億元，按年下跌2.2%，當中下半年的跌幅為0.3%，較上半年的4.1%有所改善。期內，物業收入淨額下降3.5%至12.53億元，成本對收益比率按年增加1個百分點至26%。2024年度，租戶續租率為79%，出租率由2023年底的94.4%上升至95%。不過，2024年，物業組合的租金調升率繼續呈負增長，租金減幅主要來自地產代理、幼兒園及超級市場三個主要行業。
集團投入3億元的+WOO 嘉湖二期資產增值措施（AEI，Asset Enhancement Initiatives），已於 2024年7月完成；於 2024年底， +WOO 嘉湖的出租率已上升至 94.7%。集團計劃將於今年上半年集中屯門華都大道、藍田麗港城商場升級工程，料今年下半年完成，資本開支共4,100萬元。
分派收益率達8.1厘
2024年12月底，置富產業信託的投資物業總值為380.56億元。香港資產的平均資本化率維持不變，仍為4.3%。去年底，集團的資產負債比率為25.6%。去年度，可供分派之收益按年下跌10.8%至7.23億元，末期每基金單位分派為17.36港仙，連同中期分派，全年每基金單位分派35.59港仙，按年下跌11.9%。現價計，分派收益率為 8.1厘。
走勢上，自2月起形成上升軌，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，可考慮4.25元以下分階段吸納，反彈阻力4.7元，不跌穿4.05元續持有。（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）
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