實德攻略/國家政策推動 利好農業糧食板塊\梁延斌
港股表現繼續維持火旺，恒生指數昨日高見23636點後雖然未能再往上突破，但仍能在高位23594點收市，升652點。「兩會」已經開幕，投資者希望在政策方向有明確指引下作出部署，預計港股短時間內以區間波動為主。反而美股近期走勢更值得投資者關心，踏入2月下旬以來美股整體走勢偏軟，特別是近年撐起美股的「科技七雄」至去年12月見高位之後反覆向下，尤其是踏入2月下旬更是急轉直下，參考「彭博科技七雄指數」，由2月19日到3月4日下跌11%，股價表現正好反映出投資者對美股估值過高的擔憂，特別是國產人工智能大模型DeepSeek現世後，突顯美國科技企業的市場優勢很可能不如以往。
「兩會」首要重點是「政府工作報告」，今年中國經濟增長目標5%左右，筆者形容為穩中求進，經濟繼續穩步向前的同時，內需和糧食產業也有更大的向前發展空間。
糧食相關板塊特別是農業相關的，很可能是被低估的一項，在中美貿易戰加劇的當下，作為全球最大農業進口國的中國有條件以加徵美國農作物10%至15%進口關稅作反制，可見中央政府對糧食供應已有足夠的「底氣」。同時，「政府工作報告」中指出今年的糧食產量目標也會有所上調，可以預計今年農業相關板塊也有向上的空間，翻查國家統計局的資料顯示，在2月份主要農作物的價格已有上升的勢頭，若再加上關稅讓外來作物競爭力轉弱下，農業生產者的利潤空間也有望上調。
農業機械板塊首季看俏
更重要的是，整個產業不只農作物生產者，也要加上肥料和農業機器相關企業，特別要提及的是農業機械一類，2025年中央一號文件中已落實農業機械以舊換新的補貼政策，相關板塊的首季季績有一定的保障，也值得投資者注目。
（作者為實德金融策略研究部經理）
