售部分港口資產套逾千億 分析料有助減債並提升估值 憧憬派特別息 長和大升22%
長和（0001）前晚公告稱，已就出售和記港口旗下部分港口資產達成原則性協議，並預期有關交易將為集團帶來超過190億美元（約1,482億港元）之現金所得款項。市場憧憬長和於交易完成後，將會宣布派特別股息，大行亦看好相關交易，認為有助集團減債及提升估值，昨日長和股價大受提振，最多曾大升近25%，高見48.2元，最終收報47.1元，大升21.86%。●香港文匯報記者 岑健樂
對於長和擬出售和記港口部分資產，昨日大行普遍反應正面。花旗表示，若長和按初步基本條款完成交易，將顯著提升長和的價值。該行指出，截至2024年6月底，長和的總債務為2,780.17億元。若將潛在190億美元銷售收益的一部分用於償債，長和的淨負債率將持續降至20%以下。因此，花旗予長和目標價56.8元，評級為「買入」。
大行唱好 花旗予「買入」評級
瑞銀指出，若上述交易最終能落實，將對長和股價產生積極影響，因為目前長和的市賬率只有0.23倍，而190億美元的現金收益將超過當前市值。該行認為，股價上漲潛力可能取決於可能向股東返還多少，該行正在等待管理層對收益用途的評論。
瑞銀續指，參考長和於2020至2022年在以100億歐元出售歐洲電訊鐵塔資產的經驗，大部分現金收益用於減少債務，用於回購股票的部分則相對較少。另外，該行表示截至去年6月，長和的淨債務為1,380億港元或177億美元。而190億美元的現金收益，可能使該公司處於淨現金狀態，為再投資其他業務或股票回購提供充足的靈活性。因此，該行給予長和「中性」評級，目標價為43元。
晨星：或派發高達25元特別股息
晨星則指出，長和的淨負債比率處於較低水平，相信有能力將大部分交易所得款項派發予股東，估算若集團宣布派特別股息，每股特別股息金額或高達25元。晨星相信，交易不獲通過機會比較低，因此上調長和的合理估值約10%，由早前估算的61元，升至67元。
長和前晚表示，於2025年3月4日，公司與BlackRock, Inc.、Global Infrastructure Partners 及Terminal Investment Limited（統稱「BlackRock-TiL 財團」）就交易之初步基本條款達成原則性協議。交易將涉及集團出售其 Hutchison Port Holdings S.a r.l.（「HPHS」）全部股份及 Hutchison Port Group Holdings Limited（「HPGHL」）全部股份。HPHS及HPGHL合共持有集團於和記港口集團之全部80%實際權益。和記港口集團則持有在23個國家43個港口擁有、營運及發展共199個泊位之附屬公司及聯營公司之權益，連同所有和記港口之管理資源、營運業務、貨櫃碼頭系統、資訊科技及其他系統，以及其他涉及用於控制和營運有關港口之資產。
長和集團聯席董事總經理陸法蘭強調，這項交易是純商業性質，與近期關於巴拿馬港口的政治新聞完全無關；並認為此項原則性協議的交易估值極具吸引力，而且非常符合集團股東的最佳利益。
