滙豐：內房股潛在升42% 看好潤地龍湖
【大公報訊】滙豐環球研究發表報告指，內地房地產經歷三年動盪期後，投資者對實體市場、內房股都變得更加積極。該行表示，隨着更廣泛地認同內地樓市已經見底的觀點，投資者從科技股轉向內房股。根據以標準化長期盈利計算的不同估值方案估計，內房股隱含上升空間最高達42%。
該報告計算顯示，若開發商的房地產開發毛利率能在目前假設的水平上提升1個百分點，且市盈率達到其長期假設，則股價可能攀升13%至42%。單獨計算利潤率的影響，預料利潤率每提升1個百分點，物業發展純利的上升空間介乎5%至14%。
港股及房地產受惠
滙豐相信，如果內地樓市復甦，香港的股市和樓市都能相應受益，但坦言市場目前看法出乎該行預料。滙豐指出，市場認同內地樓市見底程度較該行想像中樂觀，但植根香港的客戶似乎對這前景的接受速度較慢。該行指，儘管投資者認同香港房地產市場已大致見底，但他們憂慮的是新世界發展（00017）的去槓桿化進展所衍生的潛在連鎖效應。
該行重申對華潤置地（01109）、龍湖集團（00960）、華潤萬象生活（01209）及貝殼（02423）的「買入」評級，目標價分別為32.5港元、12港元、38.8港元及22.1美元。
