集資發展/比亞迪配股籌435億 阿聯酋家辦參投
一如市場傳聞，比亞迪股份（01211）昨日公布「抽水大計」，配售1.298億股新H股，相當於擴大後H股約10.57%及擴大後股份總數約4.27%；每股配售價335.2元，較周一收市價折讓7.81%，集資435.09億元，金額較市場預期高，更是近四年香港最大規模配股集資，配股獲主權基金及阿聯酋Al-Futtaim家族辦公室參與。
比亞迪表示，融資將進一步助力公司在新能源汽車國際化領域的戰略布局，推動公司出海業務實現跨越式增長。然而，消息令比亞迪股價昨日跌6.8%，收報339元，惟花旗及野村仍給予「買入」評級，前者更將其列作行業首選之一。/大公報記者 李信
比亞迪表示，是次56億美元的H股配售，是過去十年全球汽車行業規模最大的股權再融資項目、全球汽車行業有史以來規模最大的閃電配售項目、香港市場有史以來規模第二大的閃電配售項目，及香港市場工業領域有史以來規模最大的閃電配售項目。交易成功吸引了全球眾多頂級長線、主權基金、中東戰略投資者在內的投資者參與，認購訂單多倍覆蓋，充分彰顯了全球投資者對比亞迪發展前景的堅定看好，對中國汽車工業立足全球的充分信心，及對於全球汽車行業電動化、智能化發展趨勢的高度認可。
其中阿聯酋Al-Futtaim家族辦公室作為戰略投資者參與交易。未來比亞迪及Al-Futtaim企業集團計劃，將在現有成功合作的基礎上，邁入戰略夥伴關係，在新能源汽車等領域深化協作。雙方以區域合作為基點，共同探索進一步的增長機遇和協同效應。
提升技術 把握智能化機遇
比亞迪強調，融資將進一步助力公司在新能源汽車國際化領域的戰略布局，加速公司在海外產能建設、渠道布局、品牌力強化等方面的步伐，推動公司出海業務實現跨越式增長。在智能化和高端化領域，融資將助力公司全方位提升技術實力，把握下半場智能化發展的重要機遇，並持續推出滿足消費者多元化需求的產品，塑造新能源時代的世界級品牌。此外，融資亦將顯著增強公司資本實力，提高經營狀況的穩健性。
對於這次集資，券商普遍反應正面。花旗指出，預計所得資金將用於比亞迪支持海外擴張、研發、補充營運資金及一般企業用途，是次融資預料帶來正面影響，主因是比亞迪雖然在內地擁有大量自由現金流和淨現金，但要將資金兌換成境外貨幣既不靈活，成本亦高昂，因此通過在港配售籌措境外資金是靈活性的做法，預測比亞迪2025至2027年各年海外資產回報率達16.2%、22.5%及28.7%。
花旗籲買 目標價688元
花旗指出，比亞迪有能力在人工智能及機器人發展早期階段「燒錢」，同時亦可開展大規模海外擴張，繼續與吉利汽車（00175）並列行業首選，評級「買入」，目標價688元。大摩則較保守，指投資者憂慮配股是否反映比亞迪以至行業已接近短期頂部，及其他車廠會否仿效。該行認為，此類憂慮連同貿易糾紛升級、對人型機器人熱潮減退都可能令整個行業氣氛轉弱，給予目標價270元，評級為「與大市同步」。
亨達財富管理董事總經理姚浩然亦有類似擔憂，指既然比亞迪配股，其他近期急升股份會否考慮有同樣動作，可能令其他股份變成下一個配售目標，令大家都會有些戒心。
