【股市領航】信置財務穩健屬防守佳選
椽盛資本投資總監 曾永堅
信和置業（0083）屬內地及香港地產股中財務狀況最強健的業者，其強大的資金儲備有利於未來適當時機擴展旗下香港住宅土地儲備。集團今年將有五個新住宅項目推售，市場預計當中約91億元將於下半年預期入賬，故估計其物業銷售的經營利潤率將於下半年財年改善。基於信置強勁的財務狀況，以股價每股7.9港元計，預測股息率達7.3%，屬在港上市較佳的價值防守股票之一。建議長線投資，12個月目標價10港元。
截至2024年12月31日止的六個月（中期年度），在撇除投資物業公平值變動的影響後，集團未經審核股東應佔基礎溢利為22.41億港元（下同），按年下跌23.9%，其間集團應佔物業銷售總收入（連同所佔聯營公司及合營企業）為24.48億元，同比跌63.1%。儘管如此，集團維持穩定派息政策，這充分展現其財務狀況強健，中期股息為每股15港仙。管理層強調，縱使盈利波動，但股息將保持穩定，這方面對投資者實屬正面信息。
信置中期收入按年顯著下降，主要受物業銷售入賬時機所影響。在其未入賬的應佔銷售額113億元中，約80%可於下半年入賬。於2025年將有5個新住宅項目推售，包括位於中環的ONE CENTRAL PLACE、油塘通風樓物業發展項目、元朗「柏瓏III」以及將軍澳的日出康城第十三期物業發展項目，這些項目已取得預售樓花同意書。此外，預期土瓜灣榮光街項目今年亦將獲發預售樓花同意書。
租金收入表現看俏
信置旗下多元化和平衡的投資物業組合展現長期韌性，物業組合中的住宅環節錄得最大增幅，出租率上升1.1個百分點至89%，工業物業出租率亦上升0.2個百分點至89.7%。隨着香港特區政府推出各類引進人才計劃，以及近半年香港金融市場熱度回升，這些因素將對集團未來的租金收入表現產生正面影響。另一邊廂，酒店業務盈利呈現持續增長，集團於新加坡和悉尼的海外業務繼續錄得令市場驚喜的業績，中期年度營業毛利持續改善。在持續入住率和嚴格成本控制措施的推動下，中期年度間集團酒店經營溢利上升2.8%至2.61億元。
筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益。
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