【出麒致勝】業務及派息趨穩 豐盛生活可中長線持有
元宇證券基金投資總監林嘉麒
豐盛生活（0331）是香港一家生活服務綜合企業，擁有3個主要業務板塊：物業及設施管理服務、綜合生活服務及電氣機械工程（「機電工程」）服務。客戶涵蓋香港特區政府、跨國企業、物業業主／發展商、主題公園、大學、酒店和醫院，當中包括各類私人及公共設施。集團為客戶設計方案以提供具成本效益和優質卓越的服務，經過多年業務整合及併購後，集團系內公司已達到協同效應。
集團最新公布截至去年底的中期業績，收入40.90億元，較上年度的41.15億元略有下降1%；公司股東應佔溢利為2.42億元，較上年度的2.55億元下降5%；撇除政府補助，核心盈利為2.40億元，較上年度的2.31億元增長4%。
期內，由於政府補助減少及機電工程服務板塊的貢獻較低，惟部分減幅被綜合生活服務板塊（即清潔及除蟲、系統保安、護衛及活動服務、技術支援及維護以及保險服務業務）的強勁表現所抵消。這正是豐盛生活的特別之處，集團系內業務涉及多種大眾生活服務，隨著年日的社會變化，各種業務有高有低，惟各分公司整體互補長短，因此為股東帶來長期的穩定回報。
期內，綜合生活板塊收入為24億元，較上年度增長12%；呈報盈利為1.22億元，較上年度增長21%；核心盈利為1.22億元，較上年度增長21%（撇除補助）。相比下，受大環境影響下，機電工程板塊收入為13.40億元，較上年度下降18%；呈報盈利為8,500萬元，較上年度下降14%；核心盈利為8,300萬元，較上年度下降15%（撇除補助）。綜合生活板塊收入，尤其是清潔及除蟲服務和環保服務的增長顯著，加上物業及設施管理服務收入有增加，從2023年的 329.8 百萬元增加到 350.4 百萬元，增長了 6.2%，受惠於政府辦公樓及宿舍合約延長相關。
合約增長穩定 有利前景
雖然整體中期收入有下降，毛利期內增長只有1.5%，但總體毛利率卻從12.6%按年改善至12.8%，主要受惠於綜合生活服務板塊和物業及設施管理服務板塊的較高毛利率改善。值得留意的是，集團整體未完成合約增長穩定，截至2024年12月底有14655份，較6月時增加8%，其中物業及設施管理合約更大幅增長116%，由於其擁有更高毛利，相信可進一步改善集團的未來毛利率。
期內集團派息比率維持於40.0%，中期股息每股普通股21.1港仙，維持穩定的派息政策，值得繼續中長線持有。
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