【股市縱橫】重組方案調整 青島港估值看漲
韋 君
港股昨高位反覆偏軟，恒指企23,700水平。航運港口碼頭板塊普遍造好，剛宣布調整重組收購的青島港（6198）續獲資金追捧，維持強勢。
青島港在港上市10周年，現時A+H股市值約670億元（按昨收市價計）。青島市國資委全資擁有的青島港（集團）持有55.57%（H股8.91%）。
過去一年備受航運市場關注的青島港近百億元收購重組方案，最新進展是本月23日向上交所撤回原重組方案申請文件，並擬將原重組方案調整為不再收購聯合管道53.88%股權及港源管道51%股權，同時保留以支付現金方式向控股股東山東港口集團全資附屬公司日照港集團收購油品公司100%股權及日照實華50%股權，作價為約46.29億元（人民幣，下同），將日照港集團旗下液體散貨碼頭資產注入該集團。集團表示，按2023年財務數據為基礎，調整後重組方案，公司的基本每股收益將增厚6.07%，高於原方案的5.2%。
集團指出，鑑於原重組方案中的聯合管道和港源管道部分重要客戶的破產事項解決進展不及預期等，分別與日照港集團及煙台港集團就原重組方案簽署終止協議。
資料顯示，青島港去年第四季向上交所申請文件，在總對價94.4億元收購日照港碼頭資產交易中，包括現金46.29億元、發行6.97億股A股（每股6.90元）支付；同時發行新A股，集資最多20億元，用於支付現金對價。
換言之，由於集團放棄近7億新股發行，而收購方案早已獲股東大會通過，故完成上述日照港液體散貨碼頭收購已無障碍。
現價市盈7倍 可中長線持有
青島港股價在上述消息公布後自5.90元（港元，下同）水平回升，昨收報6.19元，升7仙或1.1%，成交1,090萬元。去年12月該股曾至升6.50元4年高位，這次調整放棄收購管道項目，只收購液體散貨碼頭，即油品碼頭業務，成事在即，有利青島港碼頭業務增長前景。現價預測市盈率7.3倍，息率5.2厘，市淨率0.91倍，估值不貴，有望反覆迭創高位，可中長線持有。
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