實德攻略/中國經濟向好 人民幣首季上望7.17\郭啟倫
人民幣在特朗普再次入主白宮之後，一度出現短暫升勢，但很快於7.23水平欠缺承接，其後掉頭回落，在2月初曾低見7.3620水平，有買盤趁機吸納，推動人民幣強勁反彈，一度見7.2240年內高位。人民幣走勢反映市場人士雖然擔心特朗普對中國貨品加徵關稅的影響，然而負面情緒未有進一步加深，那是否意味着投資者更加關心中國今年經濟的增長，以及憧憬中國房地產市場已走出谷底，因此吸納人民幣的動力有機會只是剛剛開始。
中國1月份房屋價格指數跌幅有所收窄，並為去年8月以來最少，可反映提振樓市的成效，最壞的時刻有望逐步遠離，這有助推動投資者逐步吸納人民幣的意欲，對人民幣構成反覆上升的推動力。
另一方面，反映通脹的中國1月份消費者價格指數加速上升。1月食品價格按年漲0.4%，扭轉去年12月下跌0.5%的勢頭；非食品價格上漲0.5%，高於去年12月份的0.2%。通脹上升是價格已轉嫁到消費者，而消費者卻又願意付出較高價錢去消費，這情況反映中國民眾的消費意欲沒有因為價格上升而大幅減退，也可視為對經濟後市有一定的信心。人民幣在今年第一季度完結前應該有力走高至7.17水平。
（作者為實德金融集團首席分析師）
