綠城發美元債 分析：外資對中國樓市信心增
香港文匯報訊 （記者 孔雯瓊 上海報道） 近年由於恒大、碧桂園和萬科等房企出現流動性危機，以至民營內房企融資出現困難。2024年內地大招頻發救樓市，市況第四季度開始出現扭轉。內房企綠城中國日內先後兩次發行合共5億美元債券，受到市場的關注。有地產分析師指出，這是2023年以來內地民營房地產企業首次發行美元債的「破冰」之舉，說明外部金融機構等對中國房地產市場和企業的信心在增強。
今年以來，房企頻頻推出發債計劃，除美元債重新亮相外，境內融資計劃的公布也顯著增多。綠城中國2月14日宣布發行2028年到期的美元債券，金額3.5億美元，利率8.45%。2月18日，公司再公告擬額外發行1.5億美元優先票據，同樣於2028年到期，利率8.45%。公開資料顯示，這是綠城中國時隔三年再度發行美元債。從整個房地產行業來看，亦是2023年以來首次發行美元債的內資房企。
體現「以長換短」流動性策略
「此次成功發行美元債，充分說明市場信心在提振。」上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，綠城中國成功發行美元債，標誌着在房企美元債市場長期低迷後的一次「破冰」。這既代表了相關企業的投融資能力持續恢復，也說明外部金融機構等對中國房地產市場和企業的信心在增強。他說，「2024年是全力支持房企融資的關鍵年和加碼年，重點房企融資機會提高、其成本持續降低。當前2025年美元債的發行，說明融資環境進一步優化和改善，將有助於推動更多房企重啟境外融資。」中指研究院企業研究總監劉水分析稱，綠城中國此次境外融資用於債務置換，體現了「以長換短」的流動性管理策略。
同時，此次發行美元債的利率偏高，也引起了市場的關注。58安居客研究院院長張波認為，利率定在8.45%，一定程度上顯示出投資者潛在的隱憂依然存在。嚴躍進認為，雖然企業獲得了美元債發行的機會，但是從金融機構或機構投資者的角度看，對於今年新發行的美元債及其償債能力自然要謹慎評估。
今年以來，房企境內融資亦頻繁出現。2月18日，上交所信息披露顯示，北京首都開發股份有限公司2025年面向專業投資者、非公開發行公司債券項目更新為「已受理」，擬發行總額為90億元（人民幣，下同）。
同日，廈門象嶼股份有限公司公告稱，中國證監會已批准公司向專業投資者公開發行面值總額不超過50億元的公司債。
多家房企近期頻繁宣布發債計劃
2月17日，建發房地產發布2025年度第二期中期票據募集說明書，票據發行金額上限10億元，期限為3+3年，在第三年末附投資者回售選擇權和調整票面利率選擇權。當日五礦地產也公布，公司獲取總金額相當於10億元的三年期定期貸款融資。
