【每周精選】中特估兼具AI+概念 中聯通前景看俏
香港股票分析師協會主席 鄧聲興博士
近日，阿里巴巴（9988）宣布未來三年在雲和AI基礎設施投入將超越過去十年總和。此舉相信或有望進一步提升數據中心行業的新訂單預期及利好市場對內地AI投資的信心。連同人民幣大漲，及中國三大運營商助力國央企及政府客戶完成全尺寸DeepSeek國產化部署，開啟央企及政府部署DeepSeek等消息，刺激三大電信運營商近日股價上揚，紛紛漲至多年高位水平。
在三大運營商中，中國聯通（0762）與騰訊及阿里合作最為密切，集團2024年在杭州成立數據智能公司，2023年和騰訊成立邊緣計算公司，數據中心業務營收增速在三大運營商處於領先地位，料可更為受益。
派息率55% 具長期投資價值
數據顯示，2024年前三季度營收同比增長3.0% 至2,901.2 億元（人民幣，下同）， 其中第三季度營收同比增長3.25%至927.82 億元；前三季度EBITDA同比增長 2.0%達804.0 億元；前三季度權益持有者應佔盈利保持雙位數增速，同比增長 10.3%達190.3 億元；盈利能力持續提升，淨利潤保持良好的增長態勢，第三季度淨利潤同比增長7.54%至52.23億元；前三季度經營性淨現金流582.51 億元，第三季度單季度經營性淨現金流281.13 億元，同比基本持平。總體經營穩健，盈利水平優異。
集團2024年中期股息同比增長22.2%至稅前每股人民幣0.2481元，顯著高於每股基本盈利增速，管理層亦指引全年不低於去年同期水平，派息率55%，具長期股東價值回報。
此外，近日國務院國資委召開中央企業「AI+」專項行動深化部署會，強調國資央企要抓住人工智能產業發展的戰略窗口期，強化科技創新，積極參與開放生態建設，推動產生更多「從0到1」的原始創新，加速推進成果轉化和產業化發展等。相信未來國企央企都將加速人工智能賦能及相關部署等，有龐大的潛在的業務上雲空間等。而與之相關的高安全性和監管要求將煥發更多端到端專有雲基礎設施服務發展，連同人工智能等服務需求，或可為中國聯通等企業帶來可持續的收入增長動力。
同時，今年以來，中國資產廣受外資機構「唱好」，中國資產或繼續錄得價值重估，連同近年的國企改革及央企市值管理等政策，均有利「中特估」企業經營改善及估值提升，料聯通具更多長期發展空間。（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）
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