金針集/股市東升西降 全球搶吸中資股\大衛
全球股市出現「東升西降」行情，美歐股市轉弱的同時，中資股卻愈升愈有，成為全球搶吸對象。內地創新發展取得不俗成果，釋放中國股票更大投資價值，特別是中資科技股現水平估值仍遠低於美國科技股，潛在上升空間大。
中資科技股成為全球投資寵兒，國產DeepSeek低成本、高效能的AI大模型震驚全球；宇樹科技人形機器人在央視春晚表演，證明中國人工智能水平不下於美國。港股今年新年開局良好，在內地科技股勁升帶動下，恒指在今年不足兩個月累升17%，表現稱冠全球。
美歐股市轉弱 港股強勢向上
對比中資股，美歐股市表現失色，特朗普關稅政策影響下，通脹升溫、經濟數據轉壞，拖累美股跌至逾一個月低位，標普今年來僅升2%，而德國大選及歐央行可能放慢減息，歐股在高位明顯受壓，但港股依然強勢向上，反映全球看好中國經濟前景，資金加速流入人民幣資產。國際金融協會數據顯示，環球資金加配中國股債，上月淨流入逾100億美元，市場對中國股票樂觀情緒升溫。DeepSeek正掀起中國科技股投資熱潮，港股最受惠，吸引內外資金流入。美銀證券調查顯示，約18%受訪基金認為今年恒指表現全球最佳，比率與納斯達克指數相若。
其實，中國科技創新實力強勁，未來將有更多彎道超車的例子。即使特斯拉創辦人馬斯克旗下人工智能企業xAI推出自稱全球最聰明的大模型Grok 3，但Grok 3大模型使用20萬片英偉達H100芯片，成本以十億美元計，巨額投資持續性令人質疑。至於DeepSeek，據報僅使用2000多片英偉達H800芯片，透過優化算法及軟件，可做到高效能大模型，估計成本約500多萬美元，有利推動AI應用，吸引全球資金追捧中國股票。
另外，人形機器人也是中國科技亮點之一，據摩根士丹利報告，全球人形機器人潛在市場規模高達60萬億美元，在全球人形機器人百強上市公司中，中國企業佔35間，包括優必選，過去五年在美累計申請人形機器人專利59項，位列全球第二。
價值續低估 資金續流入
中國科技股估值仍然處於低位，反映內地科技股走勢的恒生科技指數，就算年內升逾31%，但平均市盈率只是24倍。相反，代表美國科技股的納斯達克指數，平均市盈率高達34倍。因此， 中資科技股估值對比美國科技股有很大折讓，相信資金流入中國股票未止。事實上，包括摩根士丹利、高盛在內的外資大行紛紛上調今年中國股市預測，高盛將MSCI中國指數及滬深300指數未來12個月上升目標提高至85點及4700點，即預期現水平可升近20%。
中國科技進步，全球有目共睹，國際資金流入中國大勢將會持續，特別是具有高增長前景的中資科技股，成為投資首選，支持港股保持強勢。
