市場焦點/巴菲特：市場估值高 欠吸引投資
股神巴菲特投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）公布2024年股東應佔淨收益為889.95億元（美元，下同），按年減少8%，主要受投資收入減少拖累。期內營業利潤大幅上升27%，達到474億元創新高，現金儲備亦達到破紀錄的3342億元（約2.59萬億港元）水平。
巴菲特指，儘管現金儲備龐大，但他並不偏好持有現金等價資產，投資股票的偏好不會改變。他暗示對市場高估值表示憂慮，認為目前缺乏具有吸引力的投資標的，持有現金能看到機會時迅速行動。\大公報記者 邵淑芬
去年全年巴郡投資收入下跌29%至415.58億元。單計第四季，投資收入大跌82%至51.67億元，但營業利潤卻上升71%至145.27億元，股東應佔淨收益下跌48%至196.94億元。巴郡表示，季度報表任何的投資收益是無意義的，尤其是對會計準則認知甚少的投資者，可能會構成誤導。巴郡過去幾季曾大量拋售蘋果股票，但今次未有再披露持有蘋果股票的市值，僅指美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍為持倉五大的股票，股票總投資貨值2715.88億元。
重視保險業務 提供投資資金
此外，巴郡於2019年7月首次購入日本五大商社的股票，這五家公司分別為伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事。截至2024年底，巴郡對日本五大商社的總投資成本為138億元，但這些投資的市場價值已增70%達到235億元。巴菲特對這些公司的管理層和資本配置策略表示讚賞，並計劃長期持有這些投資。
雖然巴郡逾半子公司盈利下滑，但保險業務表現強勁，尤其是GEICO在Todd Combs的領導下實現了顯著的效率提升。巴菲特表示，保險業務是巴郡的核心業務，2024年表現強勁，強調保險業務的「浮存金」（保費）模式為公司提供了大量可投資資金，但同時也面臨長期風險，如氣候變化帶來的巨額賠付壓力。
巴菲特又提到，巴郡在2024年向美國國稅局支付了268億元的企業所得稅，創下美國企業史上最高紀錄，佔全美企業所得稅總額的5%。他續稱，自1965年以來，巴郡股東僅收到過一次現金股息，公司將大部分利潤用於再投資，這使得公司應稅收入持續增長，從而積累了龐大的稅務貢獻。
籲美幣策保持穩定
對於未來展望，巴菲特強調，巴郡將繼續秉持長期價值投資理念，專注於美國市場，但也不排除國際投資機會。他對美國經濟的長期前景表示樂觀，但呼籲美國政府保持穩定的貨幣政策。他對巴郡的未來充滿信心，認為公司在Greg Abel的領導下將繼續穩健發展。他還提到，巴郡的現金儲備已達到創紀錄的3342億元，這將為公司在市場波動中提供充足的「彈藥」。
