【紅籌國企/窩輪】電信股熱炒 中移動進退皆宜
張 怡
港股昨高收，大漲900點或4%收市，中資電信股再成升市火車頭，尤以中國聯通（0762）大漲15.7%表現最突出。另外，電信相關股的中國通信服務（0552，簡稱中通服）更見發力追落後大升19%。有分析認為，電信運營商的AI雲計算和數據業務均處在景氣上行周期中，數據集團的組建將進一步強化該邏輯，成為板塊備受注目的原因。
另一方面，阿里巴巴(9988)剛公布的第三季業績勝預期及資本支出大超預期。集團首席執行官吳泳銘表示，未來三年，集團在雲和人工智能的基礎設施投入將超越過去10年的總和。分析指出，阿里資本開支遠超預期，新一輪AIDC投建狂潮有望開啟。市場續看好中資電信股，當中龍頭的中國移動（0941，簡稱中移動）因續擁高息優勢，是進可攻退可守佳選。
中移動股價昨日曾高見83元，再創逾3年高位，收報82.5元或3%，在三隻中資電信股中並不起眼，但板塊受熱捧，該股不難破位擴升勢，故續可考慮跟進。業績方面，截至去年9月底止，其首三季營運收入7,914.58億元（人民幣，下同)，按年增長2%；其中，通信服務收入增長2%至6,780.49億元。
期內，EBITDA為2,631億元，按年下降2%；股東應佔利潤1,108.81億元，按年增長5.1%，符合市場預期。每股盈利5.18元。去年9月底止，移動客戶數為10.04億戶，其中5G網絡客戶數為5.39億戶；有線寬帶客戶數為3.14億戶。
料受惠雲端業務加速增長
富瑞發表研究報告指出，仍然看好內地電信股，因為可受惠於雲端/IDC的重新加速增長，以及較低的人工智能成本。富瑞認為中移動和中國聯通(0762)現時估值比中國電信(0728)更具吸引力，因此繼續將中移動列為首選，予其買入評級，目標價升至102.1元（港元，下同）。
就估值而言，中移動往績市盈率12.14倍，市賬率1.19倍，在同業不算貴，而息率近6厘則高於中電信和中聯通。若股價短期突破83元關，下一個目標將上移至90元，惟失守20天線支持的70.45元則止蝕。
看好中移動留意購輪26663
若看好該股後市攀高行情，可留意中移動花旗購輪(26663)。26663昨收報0.193元，其於2025年6月17日最後買賣，行使價88.05元，現時溢價9.07%，引伸波幅25.34%，實際槓桿12.15倍。
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