蒙牛估值處於低位
蒙牛乳業（2319）發盈警，料2024年盈利介乎5,000萬元至2.5億元（人民幣，下同），按年跌94.8%至99%，主要因貝拉米錄得38億元至40億元商譽減值。
基本溢利料勝預期
花旗發表報告指，若剔除貝拉米減值及聯營虧損影響，蒙牛去年基本溢利介乎46.4億元至51.5億元，較該行預測高出4%至15%，主要受惠經營利潤率勝預期。
該行維持蒙牛「買入」評級，目標價20.9港元。
另外，瑞銀指，如剔除一次性減值影響，蒙牛去年經常性淨利潤按年持平，較該行及市場預期高出14%與12%，主要由毛利率擴張及節省成本所推動。
該行認為，蒙牛股價近期調整，已部分反映有關因素，預期公司利潤率持續擴張。
瑞銀指，蒙牛現價預測市盈率11.5倍，估值處於低位，非常吸引，維持其「買入」評級，目標價20.5港元。
個股分析－花旗/瑞銀
