城市管網更新 聯塑可順勢吸
樊超
港股昨在高位反覆上落，出現短線獲利局面，恒指在23,000點關口前回調，收跌32點或0.14%，報22,944點。大市成交額逾2,625億元，雖減少逾千億元，惟北水仍保持103.2億元淨流入。至於恒生科指收報5,677點，逆市升33點或0.59%；國企指數收報8,463點，跌12點或0.15%。
部分獲利資金轉向落後大市的行業龍頭股，中國聯塑（2128）在技術走勢轉強下，可以繼續留意。集團為內地城市塑料管道生產龍頭，製造及銷售建材家居產品、提供裝備及安裝工程、環境工程及其他相關服務。
在城市地下管道，燃氣、排水、電力通訊等各類場景中，聯塑創新研發的高性能厚壁高密度聚乙烯（HDPE）管材管件，已在城市管網中採用。
政策面上，國家發改委表示，目前城市發展已進入增量建設和存量更新並重階段，今後一個時期，城市改造更新的任務將愈來越愈，以城市重要的「裡子工程」地下管網建設改造為例，預計未來5年需要改造的城市燃氣、供排水、供熱等各類管網總量將近60萬公里，投資涉及4萬億元（人民幣，下同）。聯塑在城市管網更新迎來5年黃金發展機遇。
北水買盤積極
聯塑業務遍及內地15個省市，已建立30個先進生產基地，擁有全國廣泛分銷網絡，與26,000個一級經銷商建立長期戰略關係，現代化城市地下管道網絡更新換代，成為集團業務持續增長點。
集團將於3月底公布2024年業績，而中期純利10.43億元，倒退30.2%，每股盈利34分。不派中期息。毛利率下降0.3個百分點至27.5%。
聯塑今年業務前景可望大為改善，房地產走出低谷，城市地下管網更新，勢必帶動建材管道行業逐步復甦。
聯塑昨收報3.52元（港元，下同），升4仙或1.15%，成交額1,785.93萬元。該股過去3個月反覆在3元水平獲承接，近日出現頭肩底技術回升走勢，昨重返10天、20天線，並呈現黃金交叉，有利短線進一步回升。現價市盈率4.15倍，預測市盈率5.1倍；息率5.6厘；市賬率僅0.42倍，估值吸引。盤路所見，北水買盤積極，可順勢吸納，上望4元。
