瑞銀：內地科技板塊獲注新動力
香港文匯報訊 在內地召開民營企業座談會之後，瑞銀亞太區投資總監辦公室昨日在評論中指出，內地重新聚焦與科技頭部企業合作，為板塊跑贏大市注入新動力。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊昨日預期，未來中國資本市場將在支持科技創新和產業轉型升級中發揮更大的作用。
瑞銀財富管理指出，時隔六年內地再度召開民企座談會，顯示出政府對當前的監管環境感到滿意，並重新聚焦與科技頭部企業合作，以利用其創新潛力促進經濟成長；這種方法鼓勵合作，同時保持對公平競爭的監督。「這明確表明科技和私營部門在推動未來經濟增長方面將發揮的作用。內地肯定民營經濟的成就，並承諾在建立現代產業體系中促進高質量發展。」
大科技板塊將呈脈衝式上漲
「DeepSeek的成功推動中國科技股自1月低點反彈逾25%」，該行認為，中央對創新產業的支持、持續的宏觀政策支持、經營業績和其他基本面改善將成為中國科技板塊今後跑贏大盤的關鍵驅動力。大科技板塊在A股總市值中的佔比在過去10年不斷攀升，目前已達21%。
孟磊昨日亦指出，與人工智能主題關聯度較高的板塊諸如計算機、汽車、電子等行業在春節後迎來明顯的估值提升，並推升大科技板塊成交金額佔全部A股的比例至歷史高點44%；中期來看，該主題或隨着基本面利好不斷兌現與更多應用場景的落地而呈現脈衝式上漲行情。
兩會料有更多具體支持政策
宏觀政策方面，孟磊認為財政赤字率的提升，帶動政府支出提高與降息降準帶來的信貸脈衝回升均有助於提振A股市場的估值，內地將在3月初兩會上公布更多具體政策支持措施。
根據瑞銀證券中國宏觀團隊的估算，如果美國對中國商品加徵10%關稅並持續執行，預計這或將拖低全部A股非金融板塊的收入增速0.8個百分點；考慮到利潤率下滑的壓力，A股非金融板塊的淨利潤增速或因此放緩。
行業層面來看，孟磊認為海外收入佔比較高的行業或面臨壓力，但自主可控相關行業的估值可能獲正面助推。
