【投資觀察】中國1月金融數據「開門紅」
椽盛資本投資總監曾永堅
中國1月信貸增長實現「開門紅」。儘管今年1月信貸數據較好，存在春節因素的影響，傳統上一般會綜合1月及2月數據來觀察，但今年1月金融數據總體實際表現確較市場預期為佳。
根據中國人民銀行的數據，內地1月新增貸款5.13萬億元（人民幣，下同），高於市場預期的4.53萬億元。
居民貸款仍有待提振
值得注意的是，1月新增貸款當中，以企業貸款為主導，居民貸款相對偏弱。居民新增貸款4,438億元，較去年同期9,801億元顯著減少。當中短期貸款減少497億元，去年同期則為增3,528億元；以個人房貸為主的中長期貸款則增4,935億元，低於去年同期增加6,272億元。企業單位貸款增4.78萬億元，較去年同期3.86萬億元多。當中短期貸款增1.74萬億元，中長期貸款增3.46萬億元，票據融資減5,149億元。
至於社融規模增量按年多5,833億元，集中於人民幣貸款和政府債。當中對實體經濟發放的人民幣貸款增加5.22萬億元，較去年多增3,793億元；政府公債淨融資6,933億元，較去年同期多3,986億元。1月以來地方政府債發行節奏較去年初加快，部分專項債主要對應去年底提出的隱債置換用途，支撐開年社融數據表現。（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）
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