股海篩選/阿里加快AI應用 帶動營收增長\徐 歡
DeepSeek引發的市場對科技股甚至整體中國資產的重估熱情不斷擴散，上周，港股市場延續春節後的強勢並加速上漲，恒生科指大漲7.3%，超過去年10月高點，創2022年初以來新高，恒生指數也上漲7%，距離去年10月初高點23100僅有一步之遙，領漲全球，背後主要的催化劑是DeepSeek「破圈」帶來對科技和整體中國資產的重估情緒，DeepSeek的成功表明中國實際上擁有構成整個AI（人工智能）生態系統重要組成部分的公司，因此，漲幅居前的板塊包括AI+概念的相關醫療服務與電商互聯網，其中，阿里巴巴（09988）股價從1月中旬的約80元起步，一路上漲至上周五（14日）的約124元，漲幅達56%，上漲主要驅動因素包括：此前阿里雲的估值過低，隨着AI功能消費的增加，市場阿里雲的營收預期可能會上調。
年初以來，阿里積極鏈接AI與自身業務，近期阿里雲於1月發布了通義千問旗艦版模型Qwen2.5-Max。目前，阿里旗下包括天貓精靈、1688、國際業務在內的多個板塊或是選擇自研，或接入DeepSeek。在B端，DeepSeek的模型平權理念使得阿里巴巴能夠以更低的成本提供高性能的AI服務，吸引更多企業客戶與商家；在C端，DeepSeek也為阿里巴巴的淘寶、天貓等產品提供更強大的AI能力，注入AI智能搜索、推薦系統和客服服務等。
國際基金大幅增持
值得注意的是近期的消息顯示蘋果中國選擇與阿里巴巴的AI合作，前者計劃通過加快Apple Intelligence在中國的落地速度，以提升iPhone 16系列和iPhone 15 Pro等支持AI功能的機型的市場競爭力，從技術整合角度，阿里的AI模型將深度集成至iOS系統，覆蓋語音交互、圖像生成、個性化推薦等功能模組。預計合作將進一步打開了阿里在AI應用上的想像空間，潛在營收空間提升，從而推高阿里巴巴股價的預期。而多家外資早已提前布局，截至2024年底，包括摩根士丹利以及挪威主權基金等多家知名基金和機構大幅增持了阿里巴巴（BABA.US）股票。
本輪反彈的本質是建立在對科技趨勢的樂觀情緒上，市場期望以此為契機帶來的更大估值重估、資金重新配置，但是，需要留意的是，資金流向顯示，目前交易和被動資金為此輪上漲的主要推動力量，AI發展的預期的持續兌現才能推動未來長線資金重流港股，長遠而言，宜積極布局相關受惠科技類股票。 （作者為獨立股評人）
