美關稅與利率政策交織 投資者須保持警覺
時富金融研究部
美國總統特朗普上周宣布決定徵收「對等關稅」，即美國徵收與交易夥伴相等的關稅稅率，並稱將考慮對使用增值稅制度的國家加徵關稅。儘管該政策相關措施的生效日期至今尚未公佈，但從市場反應來看（上周四美股三大指數集體上漲），這一決策在一定程度上緩解了市場此前對於貿易緊張局勢的擔憂情緒，為股市注入了積極信號，使得投資者信心有所回升，並促使交易活動活躍，增加了市場的流動性。
關注美聯儲議息會議紀要
美聯儲的貨幣政策走向及通脹數據變化始終是影響美股市場的關鍵因素。儘管上周公布的兩項重要通脹指標—消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）均高於市場預期，但PPI數據中與PCE（個人消費支出）相關的物價指數漲幅相對溫和，而PCE物價指數是美聯儲偏愛的通脹指標。因此，美聯儲主席鮑威爾在聽證會上重申，鑒於美國經濟表現強勁，當下並不急於減息。隨後，市場迅速反應，中長期美債收益率衝高後回落。因此，市場普遍預期美聯儲會在較長時間內維持觀望狀態，甚至可能要推遲至第四季度才會再次考慮減息。投資者可以關注本周美聯儲1月利率會議紀要的公布，以獲取更多貨幣政策走向的線索。
金價或遲早衝擊3000美元
自2024年初以來，受全球央行購金潮、地緣政治不確定，以及整體貨幣政策呈現寬鬆傾向等多重因素的共同刺激下，國際金價一路攀升，創下14年來最大年漲幅。2025年初，由於特朗普關稅政策，金價呈現持續走高的良好趨勢。然而，近期市場卻出現了明顯的變化。特朗普最新的「對等關稅」政策使得市場擔憂情緒有所減弱，原本因貿易緊張局勢而上升的黃金避險需求受到一定衝擊。與此同時，隨着金價在前期的大幅上漲，資金獲利回吐意願逐漸增強。在這雙重因素的影響下，國際金價在觸及2,940美元後，黃金市場也正在經歷一個調整與回歸理性的過程。然而，從長遠角度來看，全球央行的購金熱度依舊不減，地緣政治的不確定性依然存在，且整體貨幣政策寬鬆的大趨勢尚未發生根本性改變，因此，黃金價格衝擊3,000美元或許只是時間上的問題。
短期內，特朗普的關稅政策將繼續對股市和黃金市場造成影響，其實施細節和生效時間是關鍵變數。同時，圍繞美聯儲貨幣政策前景的博弈仍在繼續。對於投資者而言，儘管當前市場情緒因部分政策的緩和跡象而有所改善，但仍需密切關注實際政策的落地實施情況，以及其對全球經濟各個層面所產生的潛在影響，靈活調整投資策略，依據市場變化及時做出合理決策，以確保資本安全與增值。這樣的市場環境無疑需要投資者保持高度警覺，隨時準備應對各種潛在的變化。
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