【紅籌國企/窩輪】板塊炒味濃 理想汽車有望追落後
張 怡
新能源汽車近期炒味明顯轉濃，尤以比亞迪股份（1211）升勢最見凌厲，該股上周五再創366.4元的歷史高位，收報364.2元，仍升7.43%。同屬新能源汽車的理想汽車（2015）上周一曾搶上107.2元，造出去年10月底以來高位，其後出現獲利回吐，及至上周五退至97.05元重獲承接，最後收報101.6元，倒升3.7元或3.8%，在板塊炒味漸見升溫下，料該股後市也具追落後的潛力。
業績方面，截至2024年9月底止第三季，理想汽車收入總額升23.6%至428.74億元（人民幣，下同）。純利28.14億元，按年微跌0.3%；非美國公認會計準則（Non-GAAP）純利38.45億元，按年升10.55%。於第三季，毛利為92億元，按年增加20.7%。毛利率為21.5%，上年同期為22%。自由現金流為91億元，上年同期為132億元，第二季則為負19億元。至於汽車總交付量為15.28萬輛，按年增長45.4%。
於第四季，集團預計車輛交付量為16萬至17萬輛，相當於按年增長21.4%至29%。收入總額為432億元至459億元，相當於按年增長3.5%至10%。另外，理想汽車今年1月份，交付新車29,927輛，按年及按月分別減少3.97%及48.85%。月內，理想L6累計交付量突破20萬輛。截至1月底，歷史累計交付量116.38萬輛。
近日公技術升級消息 利好走勢
由於集團去年第四季銷售指引平淡，過去一段時間公布的營運數據也乏亮點，都成為股價跑輸同業的藉口。不過，市場看好行業前景，理想汽車近日消息面又見利好，相信對股價後市應有推動作用。消息上，理想汽車官宣，自研的碳化硅功率芯片完成裝機，自研自產的碳化硅功率模塊在理想汽車蘇州半導體生產基地下線，自研自產新一代電驅動總成在常州電驅動生產基地量產下線，這三大核心技術將陸續搭載於理想純電車型。
就估值而言，理想汽車往績市盈率15.5倍，市賬率3.25倍，在同業中並不貴。趁股價重返百元（港元，下同）跟進，短期料有力挑戰107.2元高位阻力，惟失守20天線支持的93.43元則止蝕。
看好港交所留意購輪29161
港交所（0388）近日成交金額已由逾2,000億元增至逾3,000億元，對股價料續有正面支持作用，該股上周五收報339.8元，升4.3%。若看好港交所後市攀高行情，可留意港交所摩利購輪（29161）。29161上周五收報0.241元，其於2025年6月19日最後買賣，行使價368.2元，現時溢價15.45%，引伸波幅46.74%，實際槓桿5.93倍。
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