【每周精選】港股波動加劇 宜謹慎買賣
資深財經評論員 黎偉成
DeepSeek人工智能模型憑藉低成本、高穩定性及高效益，其開源式服務迅速在中國以至世界多地強力擴張，港股市場有不少相關概念股多被追捧，恒指突破二萬心理關口後快速越過二萬一千點，更曾走高至二萬二千點以上水平，短期仍有輪流炒作、輪流上升趨勢，但大起大落難免，買賣要謹慎。
大市阻力區為22,701點至22,866點，往上有22,980點、23,101點、23,208點、23,460點。支持為22,358點至22,212點，往下有21,958點、21,735點、21,682點、21,539點。
雖去年少賺 中芯國際業務有亮點
中芯國際（0981）的股東應佔淨利潤於2024年四季度達1.07億元（美元，下同）同比減少38.4%；全年賺4.92億元，按年減少45.46%，主要受累於投資收益及資金收益皆跌。但該集團的非控制性權益於去年四季度大幅增長88.43%至1.63億元，遠多於股東應佔利潤。
即使股東應佔淨利潤大減，但中芯國際的業務發展表現不錯。首先，銷售收入22.07億元同比增加31.5%，遠高於銷售成本增幅21.7%，使毛利4.99億元飆升81.5%，毛利率達22.6%按年提高6.2個百分點。而研發開支、一般及行政開支等增幅分別為14.7%及12.9%，使經營利潤2.14億元按年急增99.9%。
至於各主項經營情況，產品銷售的最新變化，筆者認為有重大意義和啟示性。該公司所側重的消費電子類晶圓的佔比40.2%，略低於上年的42.6%，佔比仍然最大，料會受惠於內地的家電「舊換新」新策和智能家居的發展。用於智能手機的晶圓，銷售收入佔比由上年同期的24.9%調為24.2%，在全球智能手機市況明顯轉差、生產商得減少手機產量下，中芯的智能手機晶圓業務尚保持相對穩勢。
互聯與可穿戴類用的晶圓佔比由8.2%轉為為8.3%，主要受惠於中國內地的5G逐步普及使各類智能消費、生產需求甚殷之所致。工業與汽車佔8.2%高於上年的7.9%。電腦與平板佔比19.1%高於上年的16.4%。此外，以地區類分的收入，惹人注目的是中國區業務收入佔該集團銷售總收入比重達89.1%較上年同期提升2.7個百分點；中國智能化社會高速發展，特別是人工智能AI的迅猛抬頭，故中芯集中內地市場的選擇正確。以美國市場收入佔比8.9%，低於上年的10.6個百分點。歐亞市場佔2%跌1個百分點。此可視為十分良性的發展，理由為美國事事以所謂「國家安全」幌子打壓封殺中國，不斷減少美國市場的產銷比重，明智也。
還有，中芯國際的產銷重點聚焦於12吋晶圓，而收入於該集團總額所佔比重達80.6%，比上年度高約2.1個百分點。
首季指引反映管理層信心甚高
值得高度注意的是，中芯國際管理層對2025年一季度的業務指引為：季度收入環比增長6%至8%，毛利率預計在19%至21%之間，足見信心甚高。
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