證監會：正審視8家活躍IPO孖展融資券商
香港文匯報訊 (記者 周紹基) 近期多家新股超額認購金額的倍數逼近歷史新高，證監會行政總裁梁鳳儀昨日向傳媒表示，證監會已對特別活躍於IPO孖展融資的8家券商展開主題審視，重點留意券商有否充分掌握客戶的還款能力、有否違反風險管理規定、新股融資是否穩妥，以及有否設定貸款限額，以免過度融資。她又提醒，投資者要留意超額認購的「含金量」或已不如從前，即使新股IPO有高倍數的超額認購，也不代表有關股份在上市後有好表現，散戶要審慎行事，不要一窩蜂跟風認購。
梁鳳儀指，審視上述8間券商旨在檢視其有否設置審慎的信貸政策，並以防其過度融資。今次審視可令業界了解證監會重視有關問題，而該會過往亦曾發出通函，提醒業界避免超出能力地過度借貸。
超購倍數「含金量」或不如前
她又指，留意到FINI啟用後部分新股出現孖展認購超額數以千倍，提醒投資者要小心新股實際需求是否如超購倍數所顯示。直言部分大額超購新股上市初期表現不如理想，超購倍數的「含金量」或不如從前。
港交所(0388)在2023年落實FINI機制，券商面對客戶超額認購時，由以往需要為全數超額金額鎖定資金，改為只需要預繳IPO中可獲配發最高股數的金額。有關機制原意是希望降低大型IPO集資期內對港元體系的衝擊，但亦使得券商實際需要預留資金可以縮減。近月多家券商都以「零息零手續費」吸引客戶抽新股，令孖展認購IPO非常火熱。
近期部分IPO超額認購倍數及凍資額都逼近歷史新高，去年11月上市的晶科電子(2551)公開發售部分超購逾5,600倍，而去年12月上市的草姬(2593)更超購6,082倍，今年初新股布魯可(0325)超購5,999倍，給予投資者有關股份熱炒的錯覺。事實上，上述3隻新股中草姬首日升約一成，但至今已較上市價累跌47%。至於布魯可上市至今升44%，晶科則升20%。
黃天祐：上市門檻無分地區
證監會主席黃天祐於同一場合表示，對今年港股IPO市場有信心，1月份已有近30間公司向聯交所遞交了上市申請，相信陸續有來。而證監會及聯交所在去年第四季已出台優化IPO申請審批流程時間表，提高新上市申請審批程序的透明度，以A股已上市公司為例，最快30個營業日內可完成監管評估。至於全新IPO的申請，就會在最多兩輪提問、40個營業日內確認評估結果。
黃天祐指出，提高IPO申請審批程序的透明度，有助減省企業潛在成本。但不少中小型公司所準備的資料並不充分，也較少用心經營與投資者的關係，包括披露資料的水平等，這是令他們申請IPO的時間較長的主因。雖然新IPO申請的評估結果須於40個營業日內確認，但目前監管當局人手足夠，就算IPO市場回到10年前的高峰，上市審批仍然沒有壓力。
至於上市門檻方面，黃天祐認為目前上市要求合適，強調要一視同仁。他稱，上市門檻無分地區，但會因應個別行業而不同。他指出，上市門檻越低，越多公司來上市，但質素會良莠不齊。證監會與港交所一直有定期檢視上市門檻。
