市況波動/券商看好AI股 瑞銀：升浪未到一半
港股出現反高潮行情，資金昨日早段搶貨，恒指下午2時最多飆665點，升穿22000點，可惜之後急轉直下，收市倒跌43點。早段升幅較大的科技股集體報跌，比亞迪電子（00285）回吐7.6%，小米（01810）跌5.6%。
港股插水，投資界對後市仍然樂觀。瑞銀認為，由DeepSeek掀起的升市或只走完不足一半路程；景順稱，DeepSeek降低各行業使用人工智能的門檻及提高效率，最終推動中國股票估值重估。不過有分析員提醒，恒指今日一旦跌穿21500點，今輪升浪恐告終。/大公報記者 周寶森
隔夜美股道指下跌225點，內地A股昨日低開，但港股升勢欲罷不能，恒指最多飆高665點，見22523點。不過，大市在下午2時過後由牛轉熊，指數插水式下滑，收市倒跌43點，報21814點。市勢急轉彎，資金恐慌性出貨，主板成交額大增922億至3794億元，是去年10月9日以來最多。內地資金亦大舉離場，港股通錄得淨賣出10.23億元，上日為淨買入75.11億元。
景順：中國股票估值吸引
展望後市，景順中國內地及香港地區首席投資總監馬磊稱，DeepSeek能夠降低各行業使用AI的門檻，並且提高效率，讓中國上市公司受惠，預料最終催化中國股票估值重估；尤其是在香港上市的中國股票，因其估值更加吸引。他續稱，中國股市的市盈率為10倍，相較美股低55%；中國科技股的市盈率相較美股低40%；H股估值相較A股更加具有吸引力。隨着中國AI發展，中國經濟及企業盈利前景有望提升，以中國股市估值角度，現時是一個有吸引力的買入點。
瑞銀表示，DeepSeek推動中國股市上升之路可能只走完不足一半。參考電訊4G、5G、雲計算時代的經驗，股票升勢通常可以持續1至2年，相關股票表現跑贏其他股票50至100個百分點，軟件股的潛在估值上升空間大於硬件股。其他利好因素，例如市場流動性良好，利率又處於較低水平，或可以為AI相關股帶來價值重估的機會。瑞銀預期，科技股可以貢獻滬深300指數、國企指數升幅的12%至20%，A股升幅則會大於港股。
另外，中金表示，港股市場短期情緒已經透支，但不算極致；參考去年10月的港股情緒，如果把10月初高點的亢奮情緒「搬過來」，折算恒指對應點數為23000點，雖然不是不可能達到，但會有難度。至於外資入市情況，中金使用上周數據推論，長線外資（持有型，最重要）沒有入市，短線外資（比如被動資金，交易資金）應該有；後者最大問題是不會持續，如同去年9月底那一波如出一轍。
分析：大市正常調整 支持位21500點
博威環球證券金融首席分析師聶振邦指出，恒指1月中旬低位至昨日即市高位，反彈幅度逾3500點，故出現調整實屬正常，關鍵在於指數未來兩日能否重上22000點；若果如是，後續仍有向上空間。若果恒指今天收低於21500點，今輪升浪恐怕會告一段落。
個股方面，早段時間大升的科技股壓力較重，比亞迪電子跌7.6%，報56元；小米挫5.6%，報41.65元。
