金針集/港IPO復甦 力爭重奪世一\大衛
2025年香港新股上市活動開門紅，首月招股宗數與涉及集資金額較去年同期分別大增60%及近1.5倍，新上市復甦勢頭比市場預期強勁。隨着港交所推進優化上市制度，吸引更多內地行業龍頭企業如寧德時代在港上市，今年香港上市集資排行不僅可躋身前列位置，甚至有望重奪世界第一。
中資股估值修復推動之下，港股逆轉跌勢，重踏上升軌道。今年以來，恒生指數年內累積升幅逾8%，一度重上22000點水平，而恒生國企指數年內升幅更達到9%以上，跑贏大摩MSCI環球股市指數約4%的升幅，反映來自海外及內地資金源源不斷流入中資股，其中北水今年已淨買入港股1300多億元，相當於去年全年金額近20%。在大量活水湧入下，目前正是中國企業在港上市融資的理想時機。
首月大旺 上市集資開門紅
事實上，近期布魯可、毛戈平等多隻中資股上市集資反應熱烈，中企在港上市呈現新一波浪潮，上月港交所合共收到約35宗公司申請上市。
2024年港股日均成交金額上升至1318億元，較2023年同期增加26%，反映出內外活水蜂擁而至，令市場投資氣氛改善，支持港股企穩回升，同時也有助加快新股上市集資活動復甦。2024年全年有71間公司上市，集資金額875億元，按年增加89%，位居全球第四位。2025年港股新公司上市集資延續去年復甦之勢，首月新上市公司數目共8間， 同比增加60%，涉及集資額則為57億元，同比大增159%。在多項利好因素疊加下，市場普遍預期今年新公司上市集資額會比去年更上一層樓，隨時倍增到1500億至1600億元。
中資股搶手 逾百企排隊上市
首先，中國股票繼續成為全球投資熱點，加上香港擁有聯通內外獨特優勢，匯聚國際資金，港股在全球上市融資地位日益吃重，目前正積極擴大新公司上市的來源地，可作為中東、中亞、東盟、「一帶一路」等地區企業的重要上市發債融資平台。
其次，香港繼續是內地企業首選境外上市平台。內地與香港資本市場協同發展穩步推進，包括支持內地行業龍頭企業在港上市。全球最大新能源車電池生產商寧德時代已申請在港招股上市，市場盛傳網約車巨企滴滴集團亦有可能年內在港上市，接連有內地龍頭企業上市，凸顯香港上市融資地位。
值得留意的是，寧德時代在港上市集資額估計至少50億美元（約400億港元），佔去年新上市集資額一半。隨着更多內地行業龍頭企業登陸港股，上市集資金額不單止可位居全球前列位置，甚至有力重奪全球IPO的一哥寶座。截至去年底，共有129間內地企業向中國證監會提交境外上市備案，其中97家企業擬來港上市。
推進改革 力吸內地龍頭企
第三，推進改革與優化上市規則制度，提升市場競爭力。港交所就優化IPO市場的定價流程及監管架構進行諮詢，其中建議降低A+H上市模式在港發行H股股數的最低門檻及可以將招股定價範圍向上修訂最多10%，同時亦諮詢是否繼續保留基石投資者在新股上市至少六個月禁售期。
有分析估計，目前A股市場仍然有以百計內地行業龍頭企業尚未登陸港股，可為港股IPO市場注入新動力。
中國股票成為全球資金追捧對象，多間內地龍頭企業正醞釀發售H股，將帶動香港新公司上市集資活動迅速蓬勃起來，今年香港新上市集資活動隨時有意外驚喜。
