市場料美國利率上半年按兵不動
香港文匯報訊 最新公布的美國1月通脹數據高企，按月升0.4%，按年升3.3%。普徠仕固定收益投資專家Christopher Dillon昨表示，美國1月數據或存在季節性因素。投資者將密切關注聯儲局3月份的經濟預測摘要及新的「點陣圖」，以分析1月份令人憂慮的通脹數據。該行預料聯儲局上半年維持按兵不動。
Christopher Dillon表示，目前美國經濟增長超過2%，失業率為4.0%，核心個人消費支出通脹率在聯儲局的目標範圍內（當前為2.81%），美國經濟呈現「金髮女孩」狀態（即經濟發展恰到好處）。為維持這種狀態，貨幣政策應設定在央行的「中性」利率水平。在當今全球化程度降低的環境下，中性聯邦基金利率可能為3.75%或更高。該行預期聯儲局將在2025年上半年維持按兵不動，但仍預期今年年底前會有兩次減息、每次減息0.25厘。
他指出，目前美國十年期國債孳息率似乎在4.4%至4.8%的區間內波動，未來通脹走勢將與國債供應一同考驗這個區間。目前，美國主要通過發行國庫券為政府赤字融資。如若華府債務上限問題得到解決、在外國投資者對該資產類別興趣減少的情況下，更多的國債供應亦或將考驗該區間。
歐央行未來數月或大幅減息
該行預料上半年聯儲局將維持政策不變，但預期歐洲央行將在未來數月大幅減息。Christopher Dillon認為，許多新興市場的央行在制定貨幣政策時需要考慮匯率波動的問題，基於這個原因，以及當前全球化趨勢逐漸減弱，許多新興市場央行的政策步伐或將與聯儲局日益不同。
