金融穩定/年內人行或降準 釋放2萬億流動性
「2025年要保持經濟穩定增長。」去年末召開的中央經濟工作會議（下稱，會議）要求實施「更加積極有為」的宏觀政策，擴大內需，並將貨幣政策基調從2011年以來的「穩健」調整為「適度寬鬆」。有觀點認為，上述轉變是對貨幣政策「支持性、精準性」的強調和確認，其目標是保持流動性充裕，維護金融市場穩定。
中國首席經濟學家論壇理事長、廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平指出，當前市況下，「適度寬鬆」的貨幣基調，是中國加快需求恢復、擴大投資與消費的最優政策選擇。他分析，這樣的基調可避免「大水漫灌」和嚴重通脹等後遺症，且能向市場傳遞更清晰明確的貨幣政策信號，使市場各方更好領會政策寬鬆意圖，從而改善預期、增強信心。
預測減息40基點
政策操作層面，瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤判斷，基準情景下，今年中國人行或降息30至40基點，並在2026年進一步降息20至30基點，從而帶動貸款市場報價利率（LPR）和房貸利率更大幅下降。為保持流動性充裕，人行還可能通過擴大買斷式逆回購規模等其他工具，為年內大規模政府債券發行創造有利條件。
華金證券首席宏觀及金融地產分析師秦泰預計，今年政策利率和LPR或等幅下調約40基點，且上半年有望集中落地；鑒於貨幣政策更強調精準性、支持性，加之降準置換中期借貸便利（MLF）成本更低，今年人行或降準100至150基點。
連平認為，今年人行有望降準2至3次，降準幅度合計1個百分點，釋放逾2萬億元人民幣的長期流動性，同時綜合運用買斷式逆回購、MLF、二級市場國債買賣等總量及結構性工具，保持流動性合理充裕。此外，今年政策利率有望下調0.4至0.5個百分點，一年期LPR或下行30基點至2.8厘，五年期以上LPR或下行60基點至3厘，通過加快社會融資成本的下行，有效推動投資與消費的擴張。
