【每周精選】憧憬兼得AI及IP概念 布魯可前景看俏
香港股票分析師協會主席 鄧聲興博士
數據顯示，現時中國玩具市場已達千億規模，為全球重要的玩具生產國和消費國，預計未來五年仍將保持穩健增長。品類方面，「IP經濟」等新興文化因其符合個性化、差異化及多元化等追求，在IP聯動熱度推動下需求日益旺盛，令IP玩具有高成長潛力的發展空間。
此外，隨着海內外AI大模型的持續發展與能力迭代，在AI技術與潮玩的結合下產生的AI玩具多可兼具「視、動、聽」結合的更具互動能力，帶來更好的玩具體驗。預計其疊加「IP經濟」的發展優勢有望進一步佔領市場。
拼搭角色類玩具商 年初上市
年初上市的新股布魯可（0325）是中國拼搭角色類玩具的領導者，憑藉逾500多個專利布局及原創IP能力，與約50個知名IP的合作關係，主打「好而不貴」的廣泛拼搭角色類玩具產品，並取得了快速成長。同時，集團出品方葡萄科技早年既已發布了中國首個，涵蓋科技互動積木件的專為1-6歲兒童設計的大顆粒積木，讓積木玩具可實現聲光等簡單互動，料類似品類的玩具有望受惠AI玩具發展趨勢。
數據顯示，現時全球拼搭玩具類市場集中度較高，布魯可僅次於日本萬代及樂高，位列全球第三，並在中國以30%的市佔率位列第一。而中國拼搭角色類玩具市場規模預計以41.3%年均複合增長率（CAGR），由2023年的58億元（人民幣，下同）增長至2028年的325億元，具成長空間。
數據顯示，截至2024年9月30日，布魯可收入同比增長177.2%至16.9億元；毛利同比增長220.7%至8.7億元，毛利率同比增長7.2個百分點至53.2%。其中，集團大部分收入來自基於奧特曼IP的產品銷售，其於2023年及截至2024年6月底貢獻的收入分別佔集團總收入的63.5%及57.4%，其次位變形金剛IP產品，2023年貢獻收入的14.3%。
與知名IP合作推產品
去年底，布魯可英雄總動員星辰版第1 彈正式亮相，奧特曼（港稱超人或鹹蛋超人）、超級戰隊、假面騎士（港稱幪面超人）三大特攝IP聯袂登場，有望進一步豐富集團產品並拓寬其消費受眾。集團具有較強的產品創新和迭代能力，料未開產品的收藏性和可玩性及集團市佔率均有望進一步提升。連同「好而不貴」定位下產品低門檻符合消費降級趨勢，可與「IP經濟」下消費者在對稀有度的追求和「集郵」心理因素協同，錄得較高的產品「復購率」，並促成銷量及利潤提升。（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
本版文章為作者之個人意見，不代表本報立場。
