【基金投資】貿易戰增避險需求 黃金基金可吼
光大證券國際產品開發及零售研究部
美國總統特朗普在2月初簽署行政命令，以打擊毒品芬太尼和非法移民進入美國為由，對首三大貿易夥伴──墨西哥、中國和加拿大的所有進口商品徵收新關稅，更警告若三國報復，稅率會進一步上調。貿易糾紛升溫，市場避險情緒提高，推升金價創歷史新高。
面對美國新關稅，加拿大和墨西哥實施被視為妥協的新措施，早前兩國獲美國總統特朗普暫停了對墨西哥和加拿大徵收高額關稅，同意暫停30天，以換取與這兩個鄰國在邊境和犯罪執法方面的讓步。
中國出招反制美加徵關稅
同時，中國商務部發聲明，將向世貿組織提起訴訟，並且中方自2025年2月10日起，對原產於美國的部分進口商品加徵關稅。早前有媒體報道，中美領導人會展開通話，但最新消息指中美領袖仍未就關稅事件展開會談，因此金融市場的波動性加劇，市場避險情緒提高，推升金價創歷史新高。
黃金已到達我們2025年上半年目標價每盎司2,877美元，上周期金曾升穿每盎司2,880美元水平，我們對黃金後市中線走勢繼續保持樂觀，下一個目標將為每盎司3,062美元。然而，在經過一輪升幅後，黃金往後走勢將會出現變化。技術走勢上以周線圖分析，本輪金價以出現五連陽，假若本周金價持續收高，便會出現六連陽。
金價或整固 可伺機獲利
從2015年到現在十年間，出現六連陽或以上的情況有兩次（不計今次），分別是2016年5月到7月，以及2020年6月到8月。上述兩段時間黃金經過一輪急升後，便開始出現一段短線橫行偏軟格局。經過一輪整固後，升浪便會繼續。因此，短線而言不妨考慮在金價於紀錄高位附近分段小幅獲利，再靜待下一輪買入機會。
雖然美國鴿派的減息言論，令美聯儲轉向謹慎降息，不過不排除美國下半年仍有減息的機會。參照過去五次降息周期，黃金價格的平均回報率為11.9%，跑贏美股的平均回報率7.7%。而且，多國中央銀行增持黃金是大趨勢，相信這些基本面及供求因素會繼續為黃金價格帶來一定的支持。與此同時，全球地緣政治局勢的動盪，特別是美國打響的貿易戰，促使投資者更傾向於將黃金作為避險資產配置。
有興趣的投資者，可留意木星黃金白銀基金，基金主要投資於從事與黃金和白銀相關業務的公司的股票證券組合。基金靈活彈性混合配置實物金銀及黃金白銀股票，在不同情景下，投資最少15%於實物金銀信託或最多50%於實物金銀信託，有助增加安全性及流動性並降低風險。上述基金專注於一級管轄區的中型礦業公司及開發資產，並配置實物金銀。基金持有30至50間公司，平均持倉規模約2%，平均市值約40億美元。截至2024年12月底，基金組合持有80.5%的股票，18.1%的實物金銀及1.3%的基金。
