【每周精選】受惠AI熱潮 比亞迪電子可留意
南華金融副主席 張賽娥
恒指繼續受到追捧，指數站穩在21,000點關口以上收盤。市場主要受惠於DeepSeek AI概念支持。陸續有不少的上市公司，公布旗下的軟件開始集成DeepSeek，賦能產品升級，導致SaaS類型股份有資金流入。
筆者認為DeepSeek的確有可能令中國科技股板塊追落後。但參考美股兩年前的行情，AI賦能或許並沒有那麼快出現，軟件公司需要一段較長的投資時期才能夠有足夠硬件支持AI賦能。因此第一輪的投資期應該是以硬件類股份的業績表現跑贏軟件股的。這個和當初AI大爆發，淘金潮賣鏟子的先發財的道理一樣，英偉達（NVDA.US）成為了大贏家。第一輪的AI爆發期將會存在不少空有AI概念，但沒有實際業績支撐的公司，因此選股方面尤為重要，必須分辨清楚誰有持續性的業績增長，誰只是虛火。
個股方面，比亞迪電子（0285）是筆者認為在AI浪潮中能夠吃到第一波紅利的中國公司。比亞迪電子的業務涵蓋多元化的市場領域，包括智能手機、平板電腦、新能源汽車、戶用儲能、智能家居、遊戲硬件、無人機、AI服務器、3D打印機、物聯網、機器人、通信設備等。
業務廣布AI賦能熱門行業
雖然較多屬於毛利較低的整機、代工和零部件製造行業，但是業務範圍遍布AI賦能的大部分熱門細分行業。AI崛起也會引發機器人、無人駕駛、伺服器等不同細分領域的增長，而比亞迪電子早就在這些領域裏面布局。而且公司是行內硬件龍頭，內地的互聯網公司增加資本開支投資AI產業的話，訂單將會直接受惠於內地的AI伺服器產業鏈。
公司2024年上半年銷售額同比增長接近40%，雖然因為成本上升、毛利率下降而導致盈利增速放緩，但在相關產業鏈而言已屬大幅跑贏。其餘專注手機設備的股份調整幅度相對比亞迪電子要深不少。
估值方面，預測公司2025年市盈率為18倍左右，仍然有一定的上升空間，投資者可以多加留意。(筆者為證監會持牌人士，本人及關連人士無持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)
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