金沙EBITDA料回升
金沙中國（1928）去年第4季經調整物業EBITDA同比跌12.7%至5.71億美元，淨收入減少17.7%至2.37億美元。2024年經調整物業EBITDA升5%至23.3億美元，淨收入增50.9%至10.5億美元。
集團上季經扣除資本化金額後利息開支按年減少5.3%至1.8億美元，加權平均借款成本減少0.2個百分點至5%。經調整物業EBITDA按年跌12.7%
大摩劈目標價14%
摩根士丹利預期，金沙未來9年需斥資32億美元發展非博彩項目，將其今年非博彩資本開支預測，由3億美元調升至4.5億美元。
該行因應下調澳門整體賭收增長預測，故相應調低金沙2025年及2026年EBITDA及每股盈利預測，估計今年經調整物業EBITDA按年增長13%至26.2億美元，明年增長則放緩至9%，不過，中場業務市佔率有望提升，料今年升至25.2%。
大摩表示，下調金沙目標價14%，由25元降至21.5元，以反映下調集團自由現金流預測。維持「增持」評級。
另外，花旗估計，金沙旗下倫敦人名匯分階段重開，可望帶動今年EBITDA同比增25%，如能實現，金沙將是6間澳門博彩股之中今年錄得最強的EBITDA同比增幅。花旗予金沙目標價26.3元，評級「買入」，指公司今年恢復派息或導致多次重新評級。
個股分析－大摩/花旗
