開年看發展·新股市場/今年IPO聚焦「A+H」 港集資料達1600億
香港IPO走出低谷再轉旺，據《大公報》統計，1月有8隻新股上市，共集資近60億元，按年大幅改善。根據相關公告和市場消息，還有多隻重磅新股排隊上市，包括京東工業、拉拉科技、蜜雪冰城，以及「先A後H」新股寧德時代、恒瑞醫藥、海天味業等。綜合會計師行數據，今年在大型新股帶動下，集資額有望回升至1600億元，重返全球三甲。
輝立証券經理陳英傑預計，2025年的新股市場將以「A+H」為核心主題，A股龍頭企業所屬的稀缺板塊在港股市場具有較強吸引力，結合香港散戶對新股一貫的積極參與，將進一步帶動整體投資氣氛，相信實現千億甚至1600億元集資目標並非不可能。\大公報記者 蔣去悄
去年大型新股成功掛牌為2025年注入樂觀氣氛。陳英傑指出，市場對香港作為國際融資平台的信心進一步提升，再加上香港新股市場行之有效且獨具特色的發行結構，效果顯著，吸引了散戶的踴躍參與，多隻新股不僅錄得數百倍的超額認購，還成為社會熱議的焦點，充分體現出市場對香港新股的高度關注與支持。
增企業知名度 助拓海外
「只要全球宏觀經濟保持穩定，並且流動性環境充裕，市場的正面情緒預期將貫穿全年，為投資者帶來更多機遇。」陳英傑預計，2025年香港IPO市場的基調將以穩中向好為主，核心驅動力來自兩方面，其一是監管機構近年推出的多項優化措施，如加速A股企業在香港上市的通道，為市場注入更多資源、提升吸引力，其二是港股作為國際化平台，能為A股龍頭企業拓展全球市場、增強國際競爭力與知名度提供重要支持。
目前已公布的「A+H」名單中，僅是寧德時代、海天味業、恒瑞醫藥等三隻龍頭的潛在集資額便高達85億美元（約663億港元），加上其他企業的計劃，料可集資超700億元。陳英傑分析，A股市場表現對估值影響重大，部分公司可能因定價問題推遲計劃，若市場熱度持續，相信2025年可落實700億集資額中的50%至70%。
市場並擔憂特朗普上台後的政策走向，陳英傑認為，這可能會為全球市場帶來不確定性，特別是在中美貿易、地緣政治和金融監管等領域，促使企業尋求穩定且國際化的資本市場進行融資，香港作為連接中國內地與國際市場的重要樞紐，有望成為優先選擇。另外，有些區內企業可能希望借助香港市場提高國際化程度，以應對新的貿易格局。
IPO節奏頻密 助激發投資情緒
市場往往較為關注大型IPO，然而小規模IPO也有不可忽視的作用。陳英傑指出，小規模IPO相對頻密的上市節奏能夠維持市場的連續性，激發並保持投資者的積極情緒，同時有效縮短等待大型IPO期間的市場空窗期，對全年新股市場活躍度的穩定具有重要意義。
