香港電訊避險之選
曾永堅 椽盛資本投資總監
特朗普上任美國總統後,隨即調高多國貿易關稅,基於特朗普政府奉行以美國利益優先的政策理念,故未來推出的政經政策,短期勢必增加金融市場的不明朗因素,特別是其「全球洗牌式」關稅政策,料對全球經濟帶來短期衝擊,相信市場避險情緒將有增無減,建議配置資金時,以防守產品為主線,而香港電訊(6823)是當中避險之選。
香港電訊專注於香港提供科技、電訊及相關服務,業務在中美關係風暴中影響較低,且跟內地經濟聯動性不高,更重要的是,集團持續派發高息,防守力相對較佳。回顧往績,集團自2015年以來,每股派息逐年遞增,並連續多年派息比率皆逾100%。
息率回報吸引
集團流動通訊業務持續錄得增長,現金流亦維持增長趨勢,而增長火車頭來自漫遊業務。隨着疫後旅遊重啟,個人出境漫遊收益於2024年上半年已超越疫情前2019年水平,帶動去年上半年漫遊總收益按年增55%,繼而帶動整體ARPU增長。
以香港電訊每單位價格9.58元計,2024年和2025年預測股息率分別為8.2%及8.6%,息率回報吸引。12個月目標價12.5元。
(逢周二刊出)
(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)