【紅籌國企/窩輪】AI業務規模擴 百度具潛力

  張 怡

  內地AI初創公司DeepSeek近日推出的開源模型,被指以低成本、高效能超越美國企業OpenAI,帶動國產AI概念在昨日A股及港股熱炒。同具相關概念的百度(9888)昨日一舉突破50天線(82.3元)阻力,曾高見85.75元,乃逾一個月來高位,收報84.75元,升3.2元或3.92%,在市場對板塊前景抱有信心下,料該股回升空間仍有望擴大。

  消息方面,在百度日前舉行的AI DAY活動上,百度管理層透露,百度文庫AI功能MAU已突破9,000萬,DAU年同比增長230%;付費用户超4,000萬,位居全球第二、中國內地第一。

  同時,由百度文庫和百度網盤聯合打造的AI創作新物種「自由畫布」開啟公測,在百度文庫官網即可預約體驗。此外,目前文心一言用戶規模4.3億,文心大模型日調用量15億。

  業績方面,截至去年9月底止第三季,百度淨利潤升14%至76.32億元(人民幣,下同),非公認會計準則下歸屬百度淨利潤則跌19%至58.86億元,總收入減少3%至336億元,其中在線營銷收入跌4%至188億元,非在線營銷收入增12%至77億元,愛奇藝收入亦跌10%至72億元。

  大和較早前發表的研究報告指出,為反映集度(車企爆雷)的一次性影響,下調了百度去年第四季的經調整核心經營利率預測,由原先20%降至17%,惟相信百度的廣告會好快回到增長軌道,今年將推出更多的人工智能變現功能。

  該行重申百度H股評級「買入」,剔出集度(車企爆雷)後,目標價相應由115元(港元,下同)降至108元。該行亦下調了2024年至2026年的收入預測介乎1%至2%,每股盈利介乎3%至8%,主因未來數季廣告業務復甦料有限。

  就估值而言,百度往績市盈率10.62倍,市賬率0.92倍,在同業中並不貴。在股價彈力轉強下,料其中線有力重返百元關,惟回試50天線支持的82.3元則止蝕。

  看好百度留意購輪29176

  若看好百度後市攀高行情,可留意百度摩通購輪(29176)。29176昨收0.136元,其於2025年7月22日最後買賣,行使價100.1元,現時溢價26.14%,引伸波幅50.5%,實際槓桿4.82倍。

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